Poskytovatel e-commerce řešení Shopify reportoval výnosy za 3Q nad odhady

Kanadský poskytovatel e-commerce řešení Shopify reportoval výsledky za 3. čtvrtletí roku 2025. Výnosy meziročně vzrostly o 32 % na 2,84 mld. USD, čímž překonaly průměrný odhad analytiků.

Výsledky společnosti Shopify (SHOP) za 3Q 2025
	3Q 2025	Konsensus 3Q 2025	3Q 2024
Výnosy (mld. USD)	2,84	2,76	2,16
Čistý zisk (mil. USD)	264	--	828
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	0,34	0,33	0,33

Výsledky za 3Q

Výnosy za 3. čtvrtletí meziročně vzrostly o 32 % na 2,84 mld. USD. Výnosy ze segmentu řešení pro obchodníky dosáhly 2,15 mld. USD při očekávání analytiků 2,06 mld. USD. Výnosy ze segmentu předplatného byly 699 mil. USD v souladu s konsenzem.

Očištěný provozní zisk dosáhl 465 mil. USD, čímž překonal odhad trhu (430,1 milionu USD), zatímco očištěná provozní marže dosáhla 16 %, což je těsně pod očekávanou hodnotou (16,1 %).

Provozní zisk meziročně vzrostl o 21 % na 343 mil. USD při odhadu 311,4 mil. USD. Provozní náklady pak vzrostly o 26 % na 1,05 mil. USD v souladu s očekáváním.

Hrubý objem zboží meziročně vzrostl o 32 % a dosáhl 92,01 mld. USD. Trh očekával 88,87 mld. USD.

Výhled pro 4Q

Společnost pro 4. čtvrtletí roku 2025 očekává se, že výnosy vzrostou tempem v rozmezí od středních do vyšších dvacítek procent (přibližně o 24 % až 29 %). Marže volného peněžního toku pak bude mírně vyšší než ve 3. čtvrtletí.

Komentář CEO

Harley Finkelstein, Prezident Shopify uvedl: „Stavíme. Dodáváme. Rosteme. To je náš model – a běží na plné obrátky. Od podnikatelů, kteří na Shopify uskuteční svůj vůbec první prodej každých 26 sekund, po globální ikony jako je Estée Lauder, podporujeme růst v celém spektru obchodu. Tento rozsah živí neúprosnou dynamiku: GMV (hrubý objem zboží) vzrostlo o 32 %, výnosy vzrostly o 32 % a marže volného peněžního toku dosáhla 18 %. Nejsilnější maloobchodní sezóna je tu a obchodníci na Shopify jsou, jako vždy, na ni připraveni.“

Komentáře analytiků

Bloomberg Intelligence uvedla: „Očekávání Shopify, že marže volného peněžního toku ve 4. čtvrtletí bude mírně nad úrovní 3. čtvrtletí (18 %), je pod konsenzem trhu (21,7 %) a pravděpodobně se stane klíčovým tématem diskuze. Nepovažujeme to však za znepokojivé vzhledem k nedávnému zaměření managementu na tzv. agentní obchodování (agentic commerce). Výhled může odrážet vyšší výdaje na umělou inteligenci. Investice do AI jsou klíčové pro udržení růstu tržeb nad 20 %, který nadále překonává očekávání.“

Pokles akcií podle Citi odráží „spíše obecné obavy investorů (risk-off sentiment)“, avšak banka očekává, že akcie „překonají trh díky zrychlujícímu růstu výnosů a pozitivním revizím odhadů.“

KeyBanc Capital Markets řekla: „Shopify oznámila solidní výsledky za 3. čtvrtletí a poskytla výhled výnosů na 4Q, který překonal naše i tržní očekávání. Silný růst GMV (hrubý objem zboží) podpořil provozní zisk i volný peněžní tok.“

Akcie Shopify

Shopify Inc (SHOP) klesají o 4,5 % na 165,15 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	214,2	P/E	163,1
Vývoj za letošní rok (%)	+56,5	Očekávané P/E	118,9
52týdenní minimum (USD)	69,8	Prům. cílová cena (USD)	165,0
52týdenní maximum (USD)	182,2	Dividendový výnos (%)	--

Zdroj: Shopify, Bloomberg

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.