Komerční banka za 1Q 2026 dodala čistý zisk 4 mld. Kč

Komerční banka představila výsledky za 1Q, ve 14:00 se koná konferenční hovor s managementem. Provozní výnosy zůstaly meziročně na stejné úrovni a pod naším a tržním očekáváním. Výsledky hodnotíme mírně negativně.

Výsledky hospodaření Komerční banky za 1Q 2026
v mil. Kč	1Q 2026	Konsensus trhu	1Q 2025
Čisté úrokové výnosy	6 443	6 598	6 404
Čisté poplatky a provize	1 638	1 776	1 768
Ostatní provozní výnosy	1 055	1 020	963
Provozní výnosy	9 136	9 392	9 135
Provozní náklady	(4 398)	(4 499)	(4 595)
Provozní zisk	4 738	4 894	4 540
Náklady na riziko	101	(132)	496
Čistý zisk	4 009	3 983	4 186

Výsledky za 1Q 2026

Čisté úrokové výnosy meziročně vzrostly na 6 443 mil. Kč, byly pod naším očekáváním ve výši 6 785 mil. Kč a konsensem.

Čisté poplatky a provize oproti silnému 1Q 2025 poklesly na 1 638 mil. Kč a zůstaly také pod naším a tržním odhadem. Ostatní provozní výnosy se zvýšily na 1 055 mil. Kč (meziročně + 10 %).  

Komerční banka tak dosáhla celkových provozních výnosů 9 136 mil. Kč, které zůstaly meziročně na stejné úrovni a pod naším očekáváním ve výši (9 571 mil. Kč) a konsensem (9 392 mil. Kč).

Provozní náklady meziročně poklesly o 4 % na 4 398 mil. Kč a byly tak nižší než jsme očekávali (4 483 mil. Kč).  

Na provozní úrovni tak Komerční banka oznámila zisk ve výši 4 738 mil. Kč (+ 4 % y/y) při našem očekávání ve výši 5 088 mil. Kč.

Komerční banka v 1Q rozpustila opravné položky ve výši 101 mil. Kč.

Na úrovni čistého zisku tak Komerční banka vykázala 4 009 mil. Kč, nepatrně pod naším očekáváním ve výši 4 027 mil. Kč.

Čistý zisk Komerční banky za 1Q 2026

Objem klientských úvěrů se meziročně zvýšil o 7,6 %, objem vkladů o 8,7 %. Banka dále reportovala kapitálovou přiměřenost 18,2 % a návratnost hmotného kapitálu (ROTE) 14 %.

Výhled na 2026

Management upravil výhled na letošní rok. Klientské úvěry a vklady by měly růst o vyšší jednotky procent (původně střední až vyšší jednotky procent). Výnosy by měly vzrůst o střední jednotky procent (původně o střední až vyšší jednotky procent). Management očekává, že návratnost kapitálu se bude pohybovat kolem 13 % (původně 13-14 %).  

Hodnocení výsledkového reportu

Provozní výnosy, především klíčové čisté úrokové výnosy a poplatky, zůstaly za naším a tržním očekáváním. Management také snížil výhled celkových výnosů na letošní rok. Naopak provozní náklady a náklady na riziko byly nižší, než se čekalo. Z celkového pohledu tak hodnotíme dnešní výsledkový report mírně negativně.

Akcie Komerční banky (BAAKOMB) včera uzavřely na pražské burze na 1 156 Kč a na RM-SYSTÉMu na 1 158 Kč.

Zdroj: Komerční banka

Karel Nedvěd, Fio banka, a.s.

Karel Nedvěd, Fio banka, a.s.