Novo Nordisk zvýšil celoroční výhled po 1Q, tažen silnými výsledky Wegovy
| Výsledky společnosti Novo Nordisk (NVO) za 1Q 2026 | |||
|---|---|---|---|
| 1Q 2026 | Konsensus 1Q 2026 | 1Q 2025 | |
| Očištěné tržby (mld. DKK) | 70,06 | 69,38 | 78,09 |
| Čistý zisk (mld. DKK) | 48,56 | -- | 29,03 |
| Očištěný zisk na akcii (EPS, DKK/akcie) | 6,63 | 5,38 | 6,53 |
Výsledky za 1Q
Reportované tržby vzrostly meziročně o 24 % na 96,82 mld. DKK (+32 % při očištění o měnové vlivy), přičemž růst byl tažen výše zmíněným rozpuštěním rezervy. Očištěné tržby, které tuto položku vylučující, dosáhly 70,06 mld. DKK a překonaly konsenzus Bloomberg ve výši 69,38 mld. DKK; při očištění o měnové vlivy meziročně klesly o 4 %, a to zejména vlivem nižších realizovaných cen.
Tržby segmentu Obesity Care dosáhly 20,91 mld. DKK, nad odhadem 19,22 mld. DKK. Prodeje injekcí Wegovy činily 18,24 mld. DKK (+12 % při očištění o měnové vlivy), zatímco nový Wegovy v pilulkách, uvedený na americký trh 5. ledna, vygeneroval tržby 2,26 mld. DKK. Prodeje Ozempic dosáhly 27,83 mld. DKK, nad odhadem 26,17 mld. DKK, avšak meziročně při očištění o měnové vlivy klesly o 8 %. Tržby Rybelsus činily 4,57 mld. DKK, pod odhadem 4,99 mld. DKK.
Reportovaný provozní zisk (EBIT) vzrostl o 54 % na 59,62 mld. DKK, očištěný zisk EBIT pak dosáhl 32,86 mld. DKK a výrazně překonal odhad 29,00 mld. DKK. Reportovaná provozní marže dosáhla 61,6 %, očištěná provozní marže 46,9 % (odhad: 42,6 %).
Reportovaný čistý zisk vzrostl o 67 % na 48,56 mld. DKK, očištěný čistý zisk pak dosáhl 29,48 mld. DKK, nad odhadem 23,49 mld. DKK. Reportovaná hrubá marže dosáhla 85,9 %, očištěná hrubá marže 80,6 % (odhad: 81,3 %).
Provozní peněžní tok dosáhl 24,08 mld. DKK (odhad: 23,83 mld. DKK), volný peněžní tok pak 12,77 mld. DKK. Výdaje na výzkum a vývoj dosáhly 10,28 mld. DKK, pod odhadem 11,56 mld. DKK.
Výhled na rok 2026
Společnost zvýšila celoroční výhled a nyní očekává pokles očištěných tržeb při očištění o měnové vlivy v rozmezí -4 % až -12 %, oproti dříve avizovanému rozmezí -5 % až -13 % (konsenzus: -7,63 %). Stejně tak výhled očištěného provozního zisku při očištění o měnové vlivy byl upraven na -4 % až -12 % z předchozích -5 % až -13 % (konsenzus: -8,26 %). Zlepšení výhledu je taženo vyššími očekáváními pro prodeje GLP-1 přípravků. Volný peněžní tok by měl pro celý rok dosáhnout 36–46 mld. DKK.
Komentář vedení
Mike Doustdar, prezident a CEO Novo Nordisk, uvedl: „Wegovy pohání silný start roku 2026 pro Novo Nordisk, v čele s rychlým přijetím pilulky Wegovy – nejúčinnějšího GLP-1 tabletu, který od lednového uvedení na trh používá více než milion pacientů. Silný výkon Wegovy v kombinaci s pokračujícím růstem v mezinárodních operacích nás vedl ke zvýšení výhledu pro rok 2026 jak pro očištěné tržby, tak pro očištěný provozní zisk."
Komentář analytiků
Analytici Barclays označili pilulku Wegovy za úspěšný start a upozornili na otázky ohledně kapacity dodávek při plánovaném uvedení tablet na další trhy ve druhé polovině roku 2026. Konsenzus očekávání pro celý rok by podle nich měl vzrůst o nízké jednociferné procento.
Analytici Intron Health upozornili, že tržby překonaly odhady o přibližně 1 %, přičemž část tohoto růstu lze přičíst prvotnímu plnění distribučních kanálů tabletami Wegovy v přibližné hodnotě 125 mil. USD. Hrubá marže zaostala za odhadem o 30 bazických bodů.
Analytici Jefferies konstatovali, že navýšení ročního výhledu bylo pouze mírné a konsenzus zůstane spíše na horní hranici nového pásma. Upozornili, že úprava by mohla mírně stlačit konsenzus očekávání pro zisk před zdaněním a EPS.
Akcie Novo Nordisk
Akcie Novo Nordisk (NVO) v předburzovní fázi obchodování rostou o 6,40 % na 47,74 USD.
| Akcie Novo Nordisk A/S (NVO) před výsledky uzavřely na 44,87 USD | |||
|---|---|---|---|
| Ukazatel | Ukazatel | ||
| Kapitalizace (mld. USD) | 200,3 | P/E | 11,1 |
| Vývoj za letošní rok (%) | -11,8 | Očekávané P/E | 13,4 |
| 52týdenní minimum (USD) | 35,1 | Prům. cílová cena (USD) | 47,2 |
| 52týdenní maximum (USD) | 81,4 | Dividendový výnos (%) | 4,0 |
Zdroj: Novo Nordisk, Bloomberg
Michal Šnobl, Fio banka, a.s.
Michal Šnobl, Fio banka, a.s.
Poslední zprávy
- Denní report - úterý 18.08.2026
18.08. 22:05 Fio - K obratu v zámoří již nedošlo, konec seance v červeném
18.08. 22:02 Fio - Zámoří se ponořilo do červených čísel
18.08. 19:23 Fio - Pražská burza zakončila na záporné nule
18.08. 16:21 Fio - Klarna zveřejnila výsledky za 2Q, snížila celoroční výhled a oznámila odchod finančního ředitele
18.08. 14:57 Fio
