Nvidia zveřejnila výsledky za 1Q i výhled nad odhady, analytici sledují udržitelnost růstu

Výrobce čipů pro umělou inteligenci Nvidia zveřejnil výsledky hospodaření za první čtvrtletí fiskálního roku 2027, které skončilo 26. dubna 2026. Tržby i očištěný zisk na akcii výrazně překonaly odhady analytiků a výhled na druhé čtvrtletí rovněž předčil konsensus trhu. Analytici hodnotí výsledky převážně pozitivně, zároveň však upozorňují na otázky ohledně dlouhodobé udržitelnosti růstu v prostředí rostoucí konkurence.

Výsledky společnosti NVIDIA (NVDA) za 1Q FY 2027
	1Q FY 2027	Konsensus 1Q 2027	1Q FY 2026
Tržby (mld. USD)	81,62	79,19	44,06
Čistý zisk (mld. USD)	58,32	--	18,78
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	1,87	1,77	0,78

Výsledky za 1Q FY2027

Tržby meziročně vzrostly o 85 % a mezikvartálně o 20 % na 81,62 mld. USD. 

Tržby NVIDIE v 1Q FY 20227 podle segmentů (mld. USD)
Segment	Tržby	Konsensus	Meziroční změna
Data centra	75,25	73,48	+92 %
Výpočetní technika	60,40	61,07	+77 %
Síťové prvky	14,80	12,74	+199 %
Edge Computing	6,40	--	+29 %

Tržby od hyperscalerů tvořily přibližně polovinu tržeb segmentu datových center a mezikvartálně vzrostly.

Očištěná hrubá marže dosáhla 75,0 %, očištěný provozní zisk 53,78 mld. USD (odhad: 52,07 mld. USD). Volný hotovostní tok dosáhl 48,55 mld. USD.

Výdaje na výzkum a vývoj dosáhly 6,32 mld. USD (odhad: 6,37 mld. USD).

Firma přechází na nový reportovací rámec se dvěma segmenty — Datová centra a Edge Computing — přičemž segment datových center bude nově členěn na subsegmenty Hyperscale (příjmy od veřejných cloudů a největších internetových společností) a ACIE (AI cloudy, průmysl a podnikový sektor).

Společnost potvrdila, že platforma Vera Rubin zůstává na cestě k uvedení ve druhé polovině roku 2026. V prvním čtvrtletí nebyly do Číny dodány žádné produkty řady Hopper a výhled na 2Q rovněž nepočítá s žádnými dodávkami výpočetního výkonu pro datová centra do Číny.

Výhled na 2Q FY2027

Firma na druhé čtvrtletí fiskálního roku 2027 očekává:

• Tržby 89,18 až 92,82 mld. USD (odhad: 87,36 mld. USD)
• Očištěnou hrubou marži 74,5 % až 75,5 % (odhad: 75,0 %)
• Očištěné provozní náklady přibližně 8,3 mld. USD (odhad: 7,93 mld. USD)
• Očištěnou daňovou sazbu pro celý fiskální rok 2027 ve výši 16 % až 18 % (dříve 17 % až 19 %; odhad: 17,8 %)

Návrat kapitálu akcionářům

Společnost vrátila akcionářům přibližně 20,0 mld. USD formou zpětného odkupu akcií a dividend. Představenstvo schválilo navýšení programu zpětného odkupu o 80,0 mld. USD bez časového omezení. Čtvrtletní dividenda byla zvýšena na 0,25 USD na akcii z dosavadního 0,01 USD.

Komentář vedení

„Výstavba AI továren, největší infrastrukturní expanze v lidské historii, se zrychluje mimořádným tempem," uvedl Jensen Huang, zakladatel a generální ředitel Nvidie. „Agentní AI je realitou, odvádí produktivní práci, přináší skutečnou hodnotu a rychle se rozšiřuje napříč firmami a odvětvími. Nvidia je jedinečně postavena v centru této transformace jako jediná platforma, která funguje v každém cloudu, pohání každý přední i open source model a škáluje všude tam, kde AI vzniká, od hyperscale datových center až po edge," pokračoval Huang. 

Komentář analytiků

Analytici z Bloomberg Intelligence uvedli, že výsledky i výhled na 2Q, který pohodlně překonal neoficiální očekávání trhu ve výši 90 mld. USD, naznačují, že poptávka a náběh platforem GB200 a GB300 zůstávají solidní. Pozitivně hodnotí navýšení zpětného odkupu akcií, ujistění o plánovaném náběhu architektury Rubin ve druhé polovině roku a nové členění segmentu datových center, které ukazuje růst a diverzifikaci tržeb nad rámec největších hyperscalerů.

Analytici Citi označují výsledky za důkaz robustní poptávky po AI a pozitivně hodnotí rozhodnutí Nvidie rozčlenit segment datových center, který podle nich dále dokládá sílu tržeb mimo největší hyperscalery.

Analytici Hargreaves Lansdown hodnotí výsledky jako „blockbusterové, a to i podle stále absurdnějších standardů Nvidie", přičemž zdůrazňují, že horní hranice výhledu naznačuje téměř 100% meziroční růst tržeb v nadcházejícím čtvrtletí. Zároveň upozorňují, že klíčovou otázkou není, zda je poptávka dnes silná, ale jak dlouho může tento růst překonávat očekávání.

Akcie Nvidia

Akcie Nvidia (NVDA) v předburzovní obchodování klesají o 0,26 % na 222,88 USD. 

Akcie NVIDIA Corp (NVDA) včera před výsledky vzrostly o 1,3 % na 223,47 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	5412,6	P/E	39,1
Vývoj za letošní rok (%)	+19,8	Očekávané P/E	26,0
52týdenní minimum (USD)	129,2	Prům. cílová cena (USD)	283,8
52týdenní maximum (USD)	236,5	Dividendový výnos (%)	0,0

Zdroj: NVIDIA, Bloomberg

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.