Makroekonomický výhled pro tento týden: Vývoj HDP (ČR, USA), index PCE (USA), index CPI (Německo)

Tento týden nabídne nižší objem makroekonomických dat. Pozornost investorů se upírá zejména na USA, kde se očekává možná revize růstu HDP směrem vzhůru a zveřejnění ostře sledované inflace PCE, kterou nadále přiživují vyšší ceny pohonných hmot. Zatímco německá inflace podle CPI díky vládním zásahům pravděpodobně mírně zpomaluje, spotřebitelská důvěra napříč trhy, a to včetně ČR, zůstává pod tlakem.

Vývoj HDP za 1Q (ČR, USA)

Druhý odhad českého HDP v 1Q podle ekonomů potvrdí čísla z prvního odhadu.

V USA by mohly být podle agentury Bloomberg spotřebitelské výdaje ve druhém odhadu reálného HDP za 1Q revidovány směrem nahoru vzhledem k tomu, že maloobchodní tržby kontrolní skupiny za 1Q byly revidovány výše.

Vývoj HDP
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
US	28. 5.	Růst HDP (q-q) (anualizováno)	1Q - druhý, předběžný	2,0 %	2,0 %
US	28. 5.	Osobní spotřeba	1Q - druhý, předběžný	1,7 %	1,6 %
US	28. 5.	Deflátor HDP	1Q - druhý, předběžný	3,6 %	3,6 %
CZ	29. 5.	HDP (q-q)	1Q - předběžný	0,2 %	0,2 %
CZ	29. 5.	HDP (y-y)	1Q - předběžný	2,1 %	2,1 %

Osobní příjem a výdaje, deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (USA)

Ekonomové z Bloombergu odhadují, že cenový index PCE v dubnu vzrostl o 0,43 %, protože ceny benzínu v průběhu měsíce nadále rostly. Jádrový cenový index PCE se pravděpodobně zvýšil o 0,27 %, což vyhnalo meziroční míru inflace na 3,3 %, když nedostatek paměťových čipů a jednorázová statistická anomálie v oblasti bydlení zvýšily tlak na jádrovou inflaci. Výdaje pokračují rychlým tempem i navzdory vyšším cenám benzínu a potravin, přičemž osobní příjmy pravděpodobně vzrostly.

Údaje o inflaci PCE za duben budou důležitým vstupem pro zasedání FOMC ve dnech 16. až 17. června, což je první zasedání pod vedením nového předsedy Fedu Kevina Warshe.

Osobní příjem a výdaje, deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) - duben - USA - 28. května
Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
Osobní příjem	0,4 %	0,6 %
Osobní výdaje	0,5 %	0,9 %
Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m)	0,5 %	0,7 %
Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y)	3,8 %	3,5 %
Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m)	0,3 %	0,3 %
Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y)	3,3 %	3,2 %

Index spotřebitelských cen (Německo)

Německá inflace měřená harmonizovaným indexem spotřebitelských cen (HICP) v květnu meziročně pravděpodobně klesla na 2,8 % z dubnových 2,9 %. Tento vývoj odráží především nižší náklady na pohonné hmoty, přičemž německá vláda v květnu a červnu snížila daň na benzín o 17 centů za litr.

Index CPI - Německo - květen - předběžný - 29. května
Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
CPI (m-m)	0,1 %	0,6 %
CPI (y-y)	2,9 %	2,9 %
CPI - harmonizováno dle EU (m-m)	0,0 %	0,5 %
CPI - harmonizováno dle EU (y-y)	2,8 %	2,9 %

Spotřebitelská důvěra (ČR, eurozóna, USA)

Již dnes dopoledne byla zveřejněna spotřebitelská a podnikatelská důvěra v ČR. Obě hodnoty meziměsíčně poklesly.

Index spotřebitelské důvěry podle Conference Board v USA pravděpodobně klesne méně než průzkum Michiganské univerzity. Navzdory obavám z vlivu umělé inteligence na zaměstnanost jej totiž stále drží nad vodou stabilní tvorba nových pracovních míst.

Ve čtvrtek budou zveřejněna také konečná data o spotřebitelské důvěře v eurozóně.

Spotřebitelská důvěra - květen
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
US	26. 5.	Spotřebitelská důvěra podle Conference Board	92 b.	92,8 b.
EC	28. 5.	Ekonomická důvěra	93 b.	93 b.
EC	28. 5.	Důvěra v průmyslu	-8 b.	-7,7 b.
EC	28. 5.	Důvěra ve službách	0,3 b.	0,9 b.
EC	28. 5.	Spotřebitelská důvěra	-- b.	-19 b.

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (USA)

Nové žádosti o podporu v USA v týdnu do 23. května se pravděpodobně udržely poblíž úrovně předchozího týdne, což poukazuje na obecně stabilní podmínky na trhu práce. Děje se tak i přesto, že automatizace řízená AI mění poptávku po práci, přičemž firmy otevírají pozice doplňující technologie a ruší ty, které lze automatizovat.

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
US	28. 5.	Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti	23. května	212 tis.	209 tis.
US	28. 5.	Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti	16. května	1780 tis.	1782 tis.

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
US	26. 5.	Index aktivity Chicago Fed	duben	0 b.	-0,2 b.
US	26. 5.	Index cen domů FHFA (m-m)	březen	0,1 %	0,0 %
US	27. 5.	Index výrobní aktivity dallaského Fedu	květen	0 b.	-2,3 b.
EC	27. 5.	Registrace nových aut (EU27)	duben	-- %	12,5 %
US	27. 5.	Index žádostí o hypotéky MBA	22. května	-- %	-2,3 %
US	27. 5.	Index výrobní aktivity richmondského Fedu	květen	4 b.	3 b.
US	28. 5.	Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby	duben - předběžný	3,9 %	0,8 %
US	28. 5.	Zakázky na kapitálové statky bez zbraní a letadel	duben - předběžný	0,4 %	3,4 %
US	28. 5.	Prodeje nových domů	duben	660 tis.	682 tis.
US	28. 5.	Prodeje nových domů (m-m)	duben	-3,5 %	7,4 %
US	28. 5.	Změna zásob surové ropy podle EIA	22. května	-- tis.	-7863 tis.
GE	29. 5.	Index importních cen (m-m)	duben	1,1 %	3,6 %
GE	29. 5.	Index importních cen (y-y)	duben	5,3 %	2,3 %
GE	29. 5.	Změna počtu nezaměstnaných	květen	10,0 tis.	20,0 tis.
GE	29. 5.	Míra nezaměstnanosti (sezónně očištěno)	květen	6,4 %	6,4 %
CZ	29. 5.	Měnová zásoba M2 (y-y)	duben	-- %	4,8 %
US	29. 5.	Velkoobchodní zásoby (m-m)	duben - předběžný	0,7 %	1,3 %

*Odhady analytiků se v průběhu týdne mohou měnit.

Zdroj: Bloomberg 

Michal Bárta, Fio banka, a.s.

Michal Bárta, Fio banka, a.s.