Solidní výsledky softwarové společnosti Zscaler za 3Q výrazně zastínil slabší výhled
| Výsledky společnosti Zscaler (ZS) za 3Q FY 2026 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 3Q FY 2026 | Konsensus 3Q 2026 | 3Q FY 2025 | ||
| Výnosy (mil. USD) | 850,5 | 835,3 | 678,0 | |
| Čistý zisk (mil. USD) | -13,9 | -- | -4,1 | |
| Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie) | 1,08 | 1,01 | 0,84 | |
Výsledky
Výnosy vzrostly meziročně o 25 % na 850,5 mil. USD.
Roční opakující se výnosy (ARR) zaznamenaly meziroční růst o 25 % na 3,53 mld. USD (Konsensus 3,51 mld. USD), z čehož 166 mil. USD představovaly čisté nové ARR během 3Q FY 2026. Bez započtení akvizice společnosti Red Canary, která přispěla k ARR částkou 127 mil. USD, vzrostly ARR o 21 % na 3,40 mld. USD a čisté nové ARR vzrostly o 14 %.
Vývoj ARR a kvartálních výnosů, zdroj: Zscaler
Provozní ztráta dosáhla 29,6 mil. USD. Očištěný provozní zisk činil 195,8 mil. USD. Rozdíl mezi provozní a očištěnou provozní marží je jako u řady dalších softwarových společností z většiny způsoben akciovými odměnami zaměstnancům (SBC).
Čistá ztráta dosáhla 13,9 mil. USD. Očištěný čistý zisk činil 177,9 mil. USD.
Provozní hotovostní tok dosáhl výše 198 mil. USD a volný hotovostní tok (FCF) činil 136 mil. USD.
Odložené výnosy (Deferred revenue) na konci kvartálu činily 2,48 mld. USD, což představuje meziroční nárůst o 25 %.
Výhled pro 4Q a FY 2026
Zscaler ve 4Q očekává:
- Výnosy v rozmezí 875 až 878 mil. USD, což reprezentuje meziroční růst o 22 %. Wall Street očekávala 879,1 mil. USD.
- Očištěný provozní zisk v rozmezí 206 až 208 mil. USD.
- Očištěný zisk na akcii ve výši 1,08 až 1,09 USD. Konsensus činil 1,04 USD.
Pro celý fiskální rok 2026 společnost projektuje
- Roční opakující se výnosy (ARR) ve výši 3,740 až 3,749 mld. USD, což reprezentuje meziroční růst o přibližně 24 %, přičemž se jedná o navýšení z původního výhledu 3,730 až 3,745 mld. USD. Trh odhadoval 3,74 mld. USD.
- Výnosy přibližně 3,33 mld. USD, což reprezentuje meziroční růst o cirka 24,65 % a jedná se o navýšení z původního výhledu 3,31 až 3,32 mld. USD. Projekce byly na úrovni 3,32 mld. USD
- Očištěný provozní zisk v rozmezí 755 až 757 mil. USD. Firma dříve očekávala 742 až 748 mil. USD.
- Očištěný zisk na akcii ve výši 4,10 až 4,11 USD. Dříve společnost projektovala 3,99 až 4,02 USD. Trh odhadoval 4,01 USD.
- Marži volného hotovostního toku ve výši 22,8 až 23,3 %, což je snížení z původního výhledu 26,5 až 27,0 %.
Prvotní výhled pro FY 2027
Společnost poskytla svůj raný výhled pro fiskální rok 2027. Aktuálně očekává ve fiskálním roce 2027 celkový růst ARR i výnosů o 16 až 17 %.
Komentář vedení
„Společnost Zscaler má ideální pozici jako platforma kybernetické bezpečnosti pro éru umělé inteligence. Naše odlišná architektura Zero Trust SASE, která skrývá aplikace před útočníky a eliminuje laterální pohyb, nebyla pro zabezpečení před hrozbami odhalenými pokročilými modely a kompromitovanými agenty AI nikdy tak nezbytná jako dnes,“ uvedl generální ředitel Jay Chaudhry. „Naše výsledky dokazují, že náš přístup rezonuje, jelikož získáváme nové zákazníky a rozšiřujeme spolupráci s těmi stávajícími, a vidíme dostatečný prostor pro dlouhodobý růst,“ dodal Jay Chaudhry.
„Ve 3Q FY 2026 jsme dosáhli silných výsledků s rekordní ziskovostí. Ukazatel ARR vzrostl o 25 %, respektive o 21 % bez započtení příspěvku z akvizice společnosti Red Canary, a očištěná provozní marže dosáhla historického maxima 23 %, “ uvedl finanční ředitel Kevin Rubin. „Při pohledu do budoucna se i nadále soustředíme na podporu ziskového růstu napříč několika směry, včetně produktových inovací, strategie vstupu na trh a expanze k zákazníkům,“ dodal Kevin Rubin.
Pohled analytiků
Analytici z RBC Capital Markets poznamenali, že Zscaler má za sebou slušný a překonal očekávání v téměř všech klíčových metrikách, nicméně výhled na fiskální rok 2026 byl smíšený. Výhled marže volného hotovostního toku byl snížen v důsledku dřívějšího přesunu investic očekávaných ve fiskálním roce 2027 už do 4Q, aby si společnost zafixovala ceny vybavení před jejich potenciálním zvýšením.
Analytici z Vital Knowledge uvedli, že na fundamenty si lze stěžovat jen stěží, ale výhled nebyl dokonalý a investoři mají jen malou toleranci i k sebemenšímu prohřešku, pokud jde o software.
Analytici z Bloomberg Intelligence uvedli, že výhled společnosti na růst ARR o 16–17 % ve fiskálním roce 2027 naznačuje, že utlumený přírůstek nových zákazníků pravděpodobně zatíží celkové výnosy a společnosti v jejím portfoliu chybí zabezpečení identit pro agenty s umělou inteligencí, což může omezit uzavírání větších objednávek.
Akcie Zscaler
Akcie Zscaler (ZS) v předburzovní fázi klesá o 24,82 % na 138,78 USD.
| Akcie Zscaler (ZS) před výsledky na 184,6 USD | |||
|---|---|---|---|
| Ukazatel | Ukazatel | ||
| Kapitalizace (mld. USD) | 29,9 | P/E | -- |
| Vývoj za letošní rok (%) | -17,9 | Očekávané P/E | 45,2 |
| 52týdenní minimum (USD) | 114,6 | Prům. cílová cena (USD) | 207,0 |
| 52týdenní maximum (USD) | 337,0 | Dividendový výnos (%) | -- |
Zdroj: Zscaler, Bloomberg
Michal Bárta, Fio banka, a.s.
Poslední zprávy
- Dividenda Doosan Škoda Power v roce 2026
27.05. 17:04 Fio - Pražská burza poprvé v tomto týdnu ztrácela
27.05. 16:26 Fio - Solidní výsledky softwarové společnosti Zscaler za 3Q výrazně zastínil slabší výhled
27.05. 14:00 Fio - Akciový výhled
27.05. 09:00 Fio - Denní report - úterý 26.05.2026
26.05. 22:22 Fio
