Makroekonomický výhled pro tento týden: Zasedání ECB, index CPI (ČR, USA, Německo)

Tento týden nabídne obvyklý počet makroekonomických dat v čele s měnověpolitickým zasedáním Evropské centrální banky, od kterého se všeobecně očekává zvýšení úrokových sazeb. Pozornost investorů se následně upře na klíčové údaje o květnové inflaci z USA, Německa i tuzemska, jež napoví o dalším směřování centrálních bank.

Zasedání ECB

Agentura Bloomberg uvádí, že Evropská centrální banka na svém zasedání 10. až 11. června téměř jistě zvýší úrokové sazby o 25 bazických bodů. Nakolik bude prezidentka Christine Lagarde otevřená ohledně dalšího kroku Rady guvernérů, je však méně jasné. Ekonomové z Bloombergu se domnívají, že ve srovnání s minulostí bude důrazněji naznačovat, že na obzoru by mohlo být i druhé zvýšení sazeb.

Zasedání ECB - 11. června
Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
Depozitní sazba ECB	2,25 %	2,00 %
Refinanční sazba ECB	2,40 %	2,15 %
Zápůjční sazba ECB	2,65 %	2,40 %

Index spotřebitelských cen (ČR, USA, Německo)

Ekonomové dotázání agenturou Bloomberg očekávají, že konečná data o vývoji indexu spotřebitelských cen v ČR za květen potvrdí předběžný odhad. Potvrzení předběžných dat se očekává i v Německu.

Ekonomové z Bloombergu očekávají, že celková inflace (CPI) za květen v USA vzroste svižným tempem o 0,43 % (oproti předchozím 0,64 %), a to převážně kvůli vyšším cenám benzínu. To by znamenalo meziroční nárůst ve výši 4,1 %, což bude podle jejich očekávání letošní vrchol. Ekonomický konsensus je dokonce posazen na úroveň 0,5 % resp. 4,2 %. Podle Bloombergu by tato zpráva však mohla zpochybnit zvýšené sázky na zvýšení sazeb ze strany Fedu již tento rok.

Index spotřebitelských cen - ČR, USA, Německo
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
CZ	10. 6.	CPI (m-m)	květen - konečný	0,1 %	0,1 %
CZ	10. 6.	CPI (y-y)	květen - konečný	2,1 %	2,1 %
US	10. 6.	CPI (m-m)	květen	0,5 %	0,6 %
US	10. 6.	CPI (y-y)	květen	4,2 %	3,8 %
GE	12. 6.	CPI (m-m)	květen - konečný	-0,2 %	-0,2 %
GE	12. 6.	CPI (y-y)	květen - konečný	2,6 %	2,6 %
GE	12. 6.	CPI - harmonizováno dle EU (m-m)	květen - konečný	-0,1 %	-0,1 %
GE	12. 6.	CPI - harmonizováno dle EU (y-y)	květen - konečný	2,7 %	2,7 %

Index výrobních cen (USA)

Ekonomové z Bloombergu uvádejí, že celkový index cen výrobců v květnu pravděpodobně vzrostl o 0,8 %, přičemž jeho meziroční tempo vyskočilo na 6,5 %. Očekávají, že jádrový index (Core PPI) stoupne o 0,5 %, čímž se jeho roční tempo zvýší na 5,4 %. Na začátku dodavatelského řetězce tak narůstají inflační tlaky v důsledku vyšších nákladů na materiál a dopravu. Palivové příplatky a sazby za kamionovou přepravu prudce stoupají kvůli vyšším cenám nafty, k čemuž přispívá i omezená kapacita nákladní dopravy.

Index výrobních cen - USA - květen - 11. 6.
Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
Index výrobních cen (m-m)	0,7 %	1,4 %
Jádrový PPI (m-m)	0,5 %	1,0 %
Index výrobních cen (y-y)	6,4 %	6,0 %
Jádrový PPI (y-y)	5,4 %	5,2 %

Index spotřebitelské důvěry University of Michigan (USA)

Ekonomové očekávají mírné oživení v předběžných červnových výsledcích průzkumu Michiganské univerzity poté, co se spotřebitelská důvěra v květnu propadla o 10 % na rekordní minimum.

Index spotřebitelské důvěry University of Michigan
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
US	12. 6.	Index spotřebitelské důvěry University of Michigan	červen - předběžný	46 b.	44,8 b.

Optimismus malých firem NFIB (USA)

Plány malých podniků v oblasti náboru zaměstnanců v květnu znatelně klesly, což představuje další důkaz toho, že se podnikatelský sentiment během tohoto měsíce zhoršil. Průzkum zaměřený na plány v oblasti zaměstnanosti ukázal, že v příštích třech měsících plánuje vytvořit nová pracovní místa čistý podíl 9 % majitelů, což je pokles z dubnových 13 % a zároveň nejslabší hodnota za posledních šest let.

Optimismus malých firem NFIB
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
US	9. 6.	Optimismus malých firem NFIB	květen	96 b.	95,9 b.

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (USA)

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti v týdnu končícím 6. června pravděpodobně klesly. Ačkoli sezónní faktory naznačují nárůst o 18,9 % oproti předchozímu týdnu, ekonomové z Bloombergu očekávají, že skutečný počet žádostí této hodnoty nedosáhne, jelikož neočištěné žádosti se i nadále drží hluboko pod loňskými úrovněmi. V důsledku toho by měl sezónně očištěný údaj o počtu žádostí zaznamenat pokles.

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
US	11. 6.	Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti	219 tis.	225 tis.
US	11. 6.	Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti	1785 tis.	1777 tis.

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
GE	9. 6.	Obchodní bilance (sezónně očištěno	duben	15,9 mld.	14,3 mld.
GE	9. 6.	Vývoz (m-m) (sezónně očištěno)	duben	-0,5 %	0,5 %
GE	9. 6.	Dovoz (m-m) (sezónně očištěno)	duben	-2,0 %	5,1 %
GE	9. 6.	Průmyslová výroba (m-m) (sezónně očištěno)	duben	0,4 %	-0,7 %
GE	9. 6.	Průmyslová výroba (y-y) (očištěno o počet pracovních dní)	duben	-1,1 %	-2,8 %
CZ	9. 6.	Devizové rezervy	květen	-- mld.	$178,3 mld.
US	9. 6.	Obchodní bilance	duben	-$56,5 mld.	-$60,3 mld.
US	9. 6.	Prodeje existujících domů	květen	4,06 mil.	4,02 mil.
US	9. 6.	Prodeje existujících domů (m-m)	květen	1,0 %	0,2 %
US	9. 6.	Velkoobchodní zásoby (m-m)	duben - konečný	0,6 %	0,5 %
CZ	10. 6.	Index importních cen (y-y)	duben	-- %	-2,0 %
CZ	10. 6.	Index exportních cen (y-y)	duben	-- %	-1,8 %
CZ	12. 6.	Běžný účet platební bilance	duben	20,00 mld.	5,90 mld.

*Odhady analytiků se v průběhu týdne mohou měnit.

Zdroj: Bloomberg 

Michal Bárta, Fio banka, a.s.

Michal Bárta, Fio banka, a.s.