Denní report - čtvrtek 25.06.2026

ČR: Pražská burza mírně dolů, SRN: Frankfurtská burza ve čtvrtek rostla, Bayer po rozhodnutí soudu posílil o více než 18 %, USA:Zámoří končí smíšeně

Pražská burza

Popis trhu

Ve čtvrtek pražská burza lehce ztratila, index PX zakončil -0,2 % na 2555 bodech. Akcie zbrojařské CSG prohloubily pád a obchodovaly se těsně nad 300 Kč (-3,6 %). Pohyby na ostatních titulech byly mírnější, s výjimkou technického poklesu na Kofole, která se na burze obchodovala bez nároku na dividendu (21 Kč) a akcie oslabily na 508 Kč. ČEZ (objem 112 mil. Kč) tentokrát v aktivitě překonala KB (169 mil. Kč). Oba tituly však ztrácely, ČEZ se obchodoval na 1220 Kč (-1,3 %) a KB se ve druhé části dne posunula na 960 Kč (-1,2 %). Naopak v kladných číslech byl Doosan (+2,3 %), který tak korigoval dva propady v řadě. Dařilo se i Erste (+1,3 %) či VIGu (+0,8 %).

Podnikové zprávy

CTP: Deutsche Bank snižuje cílovou cenu akcií z 22 EUR na 19 EUR, doporučení ponechává na „buy“

Karo Leather reportovalo rekordní zisk EBITDA za 1Q a potvrdilo výhled na 2026 (+komentář analytika)

Německo

Hlavní zprávy

Spotřebitelská důvěra GfK (červenec):
aktuální hodnota: -29,2 b.
očekávání trhu: -28 b.
předchozí hodnota: -29,8 b. / revize: -29,7 b.

Popis trhu

Německé akcie, měřené indexem DAX, ve čtvrtek přidaly 1,03 % na 24 994,83 b.

Výrazně se dařilo akciím agrochemické a farmaceutické společnosti Bayer (+18,7 %), a to poté co ji Nejvyšší soud USA ochránil před žalobami ohledně Roundupu. Rozhodnutí podle agentury Bloomberg pomůže ukončit téměř deset let trvající záplavu soudních sporů, které firmu stály přes 10 mld. USD. Rostly také akcie vědecko-technologické skupiny Merck KGaA (+4,9 %) po oznámení dohody ohledně akvizice společnosti Bio-Techne za přibližně 11,3 mld. USD v hotovosti.  V zelených číslech také zakončily akcie společnosti Deutsche Post (+3,6 %), vystupující pod značkou DHL Group.

Ztrácely akcie zdravotnické společnosti Fresenius Medical Care (-3,0 %). Analytici banky UBS uvedli, že návrh nových pravidel v USA pro aktualizaci platebních sazeb a politik pro dialyzační služby poskytované příjemcům programu Medicare je pravděpodobně horší, než investoři očekávali. V červených číslech zakončily také akcie provozovatele digitálního tržiště pro prodej a pronájem nemovitostí Scout24 (-3,1 %) a softwarové společnosti SAP (-1,9 %).

Celoevropský index STOXX Europe 600 posiluje o 0,8 % na 640,21  b. Sektorově se daří utilitám (+1,55 %), zdravotní péči (+1,45 %) a IT (+1,34 %). Ztrácejí pouze sektory komunikačních služeb (-0,63 %) a energií (-0,26 %).

Podnikové zprávy

Nejvyšší soud USA ochránil Bayer před žalobami ohledně Roundupu

Německý Merck KGaA koupí americkou společnost Bio-Techne za přibližně 11,3 mld. USD

USA

Hlavní zprávy

Osobní příjem (květen):
aktuální hodnota: 0,7 %
očekávání trhu: 0,4 %
předchozí hodnota: 0,0 %

Osobní výdaje (květen):
aktuální hodnota: 0,7 %
očekávání trhu: 0,6 %
předchozí hodnota: 0,5 % / revize 0,4 %

Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m) (květen):
aktuální hodnota: 0,4 %
očekávání trhu: 0,5 %
předchozí hodnota: 0,4 %

Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y) (květen):
aktuální hodnota: 4,1 %
očekávání trhu: 4,1 %
předchozí hodnota: 3,8 %

Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m) (květen):
aktuální hodnota: 0,3 %
očekávání trhu: 0,3 %
předchozí hodnota: 0,2 % / revize 0,3 %

Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y) (květen):
aktuální hodnota: 3,4 %
očekávání trhu: 3,4 %
předchozí hodnota: 3,3 %

Růst HDP (q-q) (anualizováno) (1Q - třetí, konečný):
aktuální hodnota: 2,1 %
očekávání trhu: 1,6 %
předchozí hodnota: 1,6 %

Osobní spotřeba (1Q - třetí, konečný):
aktuální hodnota: 0,5 %
očekávání trhu: 1,4 %
předchozí hodnota: 1,4 %

Deflátor HDP (1Q - třetí, konečný):
aktuální hodnota: 3,6 %
očekávání trhu: 3,5 %
předchozí hodnota: 3,5 %

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (20. června):
aktuální hodnota: 215 tis.
očekávání trhu: 225 tis.
předchozí hodnota: 226 tis. / revize 227 tis.

Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (13. června):
aktuální hodnota: 1821 tis.
očekávání trhu: 1802 tis.
předchozí hodnota: 1810 tis. / revize 1800 tis.

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby (květen - předběžný):
aktuální hodnota: -4,5 %
očekávání trhu: -5,0 %
předchozí hodnota: 8,0 % / revize 8,5 %

Zakázky na kapitálové statky bez zbraní a letadel (květen - předběžný):
aktuální hodnota: 1,6 %
očekávání trhu: 0,6 %
předchozí hodnota: -1,0 % / revize -0,7 %

Index aktivity Chicago Fed (květen):
aktuální hodnota: -0,10 b.
očekávání trhu: 0,15 b.
předchozí hodnota: 0,14 b. / revize 0,19 b.

Změna zásob plynu podle EIA (19. června):
aktuální hodnota: 76 mld. kubických stop
očekávání trhu: 67 mld. kubických stop
předchozí hodnota: 73 mld. kubických stop

Index výrobní aktivity kansaského Fedu (červen):
aktuální hodnota: 11 b.
očekávání trhu: 6 b.
předchozí hodnota: 8 b.

Očekávané události

14:30 Velkoobchodní zásoby (m-m) (květen - předběžný): očekávání trhu: 0,4 %, předchozí hodnota: 0,6 %

16:00 Index spotřebitelské důvěry University of Michigan (červen - konečný): očekávání trhu: 50, předchozí hodnota: 48,9

Popis trhu

Volatilita a smíšené obchodování byly na konci seance k vidění nejčastěji. Nejlépe se dařilo technologickému Nasdaqu, kde byla největší podpora od čipových firem.

Důvodem je přehodnocování ekonomických ukazatelů a hlavně ocenění velkých technologických společností takzvaných hyperscaleřů. Jelikož tyto společnosti tvoří podstatnou část hlavních indexů, je zde tento tlak viditelný. Alespoň již geopolitika trhy netlačí a vývoj v Íránu se postupně uklidňuje.

Společnost Micron nadále výrazně těží z vysokých cen paměťových čipů a dnes zakončila na úctyhodném růstu +15,95 %. To táhlo i celý čipový sektor, který dnes vévodil růstu. Euforii doplnila i společnost Qualcomm (+3,82 %), která očekává tržby ve výši 15 miliard USD v segmentu datových center. Za zmínku stojí i společnost IBM (-1,76 %), která představila nejnovější technologii tvorby čipů, a to poprvé pod úrovní 1 nanometru. Čipy tedy zdá se stále čeká postupné zmenšování, nyní již na hranici fyzikálních možností.

Bohužel se nedařilo akciím Applu, které odepsali výrazných -6,12 % z důvodu zvýšení cen jejich produktů.

Ropa WTI se mírně vrátila zpět vzhůru a poskočila +2,33 %.

Podnikové zprávy

Wall Street v úvodu obchodování klesá, výrazně však rostou výrobci paměťových čipů v čele s Micronem

IBM představila technologii výroby čipů pod hranicí 1 nanometru

Qualcomm do fiskálního roku 2029 cílí na roční tržby přesahující 15 mld. USD z AI datových center

Největší americké banky zvýší dividendy po úspěšném zvládnutí zátěžových testů

Micron vykázal více než čtyřnásobný růst tržeb za 3Q, výhled na 4Q výrazně překonal odhady

Michal Šnobl
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Michal Šnobl
Fio banka, a.s.