IBM zveřejnila výsledky za 2Q, snížila výhled růstu tržeb pro celý rok

IT společnost IBM zveřejnila hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí roku 2026 a snížila celoroční výhled růstu tržeb v konstantních měnách na 4 až 5 % z dříve očekávaného růstu nad 5 %. Report byl podle analytiků lepší, než se obávalo, poté co předběžné výsledky minulý týden vyvolaly historický propad akcií.

Výsledky společnosti IBM (IBM) za 2Q 2026
	2Q 2026	Konsensus 2Q 2026	2Q 2025
Výnosy (mld. USD)	17,16	17,53	16,98
Čistý zisk (mld. USD)	2,17	--	2,19
Očištěný provozní zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	2,93	2,97	2,80

Výsledky za 2Q

IBM představila předběžné výsledky za 2Q již 14. července. 

Výnosy dosáhly 17,16 mld. USD, meziročně +1 %.

Výnosy ze softwarového segmentu činily 7,76 mld. USD, meziročně +5,1 %, pod odhadem 7,99 mld. USD. Výnosy z konzultačního segmentu dosáhly 5,33 mld. USD, meziročně +0,2 %, pod odhadem 5,39 mld. USD. Výnosy z infrastrukturního segmentu klesly o 7,4 % na 3,84 mld. USD, pod odhadem 3,96 mld. USD. Výnosy z financování vzrostly o 12 % na 186 mil. USD, nad odhadem 178,6 mil. USD.

Očištěná hrubá marže dosáhla 59,4 % oproti loňským 60,1 %.

Volný hotovostní tok klesl meziročně o 11 % na 2,54 mld. USD, pod odhadem 2,95 mld. USD.

Výhled na FY 2026

Firma snížila výhled pro celý rok 2026 a nyní predikuje:

• Růst tržeb v konstantních měnách 4 % až 5 % (dříve: nad 5 %).

Společnost zároveň nadále očekává meziroční nárůst celoročního volného hotovostního toku o přibližně 1 mld. USD a nově počítá se zlepšenou expanzí marže zisku před zdaněním pro celý rok.

Komentář vedení

Arvind Krishna, předseda představenstva, prezident a generální ředitel IBM, uvedl: „Věříme ve strategii a portfolio IBM i v naši schopnost využít budoucí růstové příležitosti. Jsme přesvědčeni, že se nacházíme v raných fázích strukturální proměny byznysu a že naše portfolio napříč softwarem, infrastrukturou a konzultacemi je dobře pozicováno k tomu, aby pomohlo klientům využít hodnotu a zvládnout výzvy budoucnosti tažené AI. Zároveň podnikáme kroky ke zrychlení růstu tržeb a ziskovosti a významně investujeme do komerčního využití inovací.“

James Kavanaugh, finanční ředitel IBM, dodal: „Přestože jsme na konci druhého čtvrtletí čelili protivětru u tržeb, nadále jsme se soustředili na fundamenty našeho byznysu, včetně růstu produktivity, posilování portfolia a generování volného hotovostního toku.“

Společnost dále uvedla, že v příštích pěti letech investuje přes 10 mld. USD do kvantových počítačů a zůstává na dobré cestě dodat první rozsáhlý odolný kvantový počítač do roku 2029. IBM rovněž zrychluje změny svého obchodního modelu rozšířením prodejního pokrytí o tisíce dalších klientů s významným růstovým potenciálem.

Návrat kapitálu akcionářům

Společnost za čtvrtletí vrátila akcionářům 1,6 mld. USD formou dividend.

Komentáře analytiků

Analytici z Evercore ISI (doporučení outperform, cílová cena 250 USD) uvedli, že výsledky odpovídají negativnímu předběžnému oznámení IBM, avšak výhled je výrazně lepší, než se obávalo.

Analytici z RBC Capital Markets (doporučení outperform, cílová cena 270 USD) uvedli, že po zklamáních z předběžných výsledků vedení vyjádřilo důvěru ve svou strategii a portfolio, což se odrazilo v zachovaném výhledu volného hotovostního toku pro fiskální rok 2026. Report označili za lepší, než se obávalo.

Akcie IBM

Akcie IBM (IBM) v předburzovní fázi obchodování klesají o 1,56 % na 202,55 USD.

International Business Machines Corp (IBM) -2,2 % na 205,77 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	193,9	P/E	19,1
Vývoj za letošní rok (%)	-30,5	Očekávané P/E	16,7
52týdenní minimum (USD)	204,4	Prům. cílová cena (USD)	252,0
52týdenní maximum (USD)	332,5	Dividendový výnos (%)	3,3

Zdroj: IBM, Bloomberg

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.