PayPal reportoval smíšené výsledky za 3Q a navýšil výhled

Výsledky za 3Q

Čisté výnosy společnosti nedosáhly na očekávání trhu, když dosáhly 8,6 mld. USD. Trh predikoval 8,71 mld. USD. Výnosy z transakcí dosáhly 7,71 mld. USD při očekávání 7,82 mld. USD. Výnosy z ostatních služeb s přidanou hodnotou meziročně poklesly o 2,5 % na 873 mil. USD.

Transakční marže v dolarech vzrostla o 2 % na 3,95 mld. USD, analytický konsensus byl nastaven na 3,89 mld. USD.

Celkový objem plateb (TPV) vzrostl v meziročním srovnání o 6,3 % na 487,14 mld. USD. Očekávalo se 490,65 mld. USD. Počet transakcí dosáhl růstu o 7,3 % na 6,796 mld.

Vysoce sledovanou metrikou u PayPalu je transanction take rate, tedy metrika, která vyjadřuje poměr transakčních výnosů k celkovému objemu plateb (TPV) v procentech. Ve 3Q dosáhla tato metrika 1,58 %. Ve 3Q25 činila 1,64 %. Společnost tento pokles odůvodnila vyššími investicemi do „branded checkout“ a do „buy now pay later“.

Pozornost trhu se dlouhodobě soustředí také na vývoj objemu plateb přes branded checkout, u kterého PayPal dosahuje vyšší marže než při neznačkovém zpracování plateb pro obchodníky. Oproti stejnému období roku 2025 podíl zpracovaných plateb přes branded checkout poklesl o 2 p. b. na 27 %. Podle společnosti nicméně branded checkout pokračuje ve stabilizaci. Zlepšení v USA a pokračující silný výkon služeb odložených plateb (BNPL) a tzv. „Pay with Venmo“ však vyvažoval tlak související se změnami cel v EU.

Vývoj celkového objemu plateb podle jednotlivých platforem společnosti, zdroj: PayPal

Provozní zisk byl reportován na úrovni 1,4 mld. USD, jedná se o meziroční pokles o 8 %. Očištěný provozní zisk vzrostl o 3 % na 1,6 mld. USD oproti očekávaným 1,42 mld. USD. Očištěná provozní marže dosáhla 18,8 % při očekávání 16,3 %. Meziročně vzrostla o 0,2 procentního bodu.

Celkové provozní náklady dosáhly 7,18 mld. USD, očekávaly se na úrovni 7,34 mld. USD. V meziročním srovnání vzrostly o 4,1 %.

Očištěné free cash flow dosáhlo 2,05 mld. USD. Ve stejném období 2025 činilo 2,28 mld. USD.

Výhled na 4Q

Společnost na následující kvartál projektuje:

• Očištěný zisk na akcii přibližně ve výši 1,43 USD na akcii, trh predikoval 1,35 USD.
• Mírný meziroční růst transakční marže v absolutním vyjádření (TM$).
• Mírný meziroční růst TM$ také po vyloučení úrokových výnosů ze zůstatků na zákaznických účtech.

Výhled na celý fiskální rok 2026

PayPal na celý fiskální rok 2026 očekává:

• Zvyšuje výhled celoročního očištěného zisku na akcii (EPS) na přibližně 5,60 USD z původních 5,38 USD. Tržní konsenzus činil 5,38 USD.
• Nadále očekává kapitálové výdaje přibližně 1 mld. USD oproti tržnímu odhadu 944,1 mil. USD.
• Zvyšuje výhled celoroční transakční marže v absolutním vyjádření (TM$) na přibližně 15,7 mld. USD z původních 15,6 mld. USD.

Komentář CEO

„Jsem spokojen s našimi výsledky za třetí čtvrtletí i s dynamikou napříč našimi aktivitami. Zvyšujeme proto celoroční výhled transakční marže v absolutním vyjádření a očištěného zisku na akcii. Naše strategie se začíná promítat do finančních výsledků, k nimž výrazně přispívají klíčové růstové oblasti a rostoucí diverzifikace našeho podnikání. V naší víceleté transformaci dosahujeme značného pokroku. Přestože před námi zůstává další práce, stále více věříme, že směřujeme k dlouhodobému ziskovému růstu, a nadále se soustředíme na realizaci naší strategie,“ uvedl Enrique Lores, generální ředitel společnosti PayPal.

Komentář analytiků

Matthew Coad ze společnosti Truist uvedl, že překonání očekávaného zisku na akcii bylo podle něj způsobeno nižšími provozními náklady, a to pravděpodobně díky snižování počtu zaměstnanců a časovému rozložení nákladů.

Analytik Sanjay Sakhrani z KBW uvedl: „Čtvrtletí hodnotíme jako mírně pozitivní. Vyšší transakční marže v absolutním vyjádření a příznivější provozní náklady podpořily solidní překonání očekávaného zisku na akcii.“ Dodal, že „utlumený růst plateb pod vlastní značkou byl před zveřejněním výsledků dostatečně avizován a neměl by být překvapením“.

Vývoj akcie PayPal