Afin Brokers, a.s. - Situace na akciových trzích v 42. týdnu 2005

Situace na akciových trzích v 42. týdnu 2005, výhled

V uplynulém týdnu se akciové trhy na Wall Street pohybovaly poměrně volatilně a reagovaly tak na momentální situace způsobené hlavními faktory na trhu, kterými nadále zůstávají možnost inflačních tlaků v reakci na ceny energií, s tím související takřka jistota dalšího posunu úrokových sazeb určovaných FED, dále vývoj ceny ropy a nyní i reporty firem o hospodaření za 3. Q. t.r. a jejich následný výhled do konce roku letošního. Zejména uvedené axiomy vytvořily na trhu jistou investorskou nervozitu, která se nakonec i promítla do závěrečných výsledků hlavních US akciových indexů za celý minulý týden.

Nicméně je třeba zmínit ještě průběh pátečního tradingu, kdy index DJIA skončil v negativním poli a naopak index Nasdaq Composite zakončil pozitivně. Bylo to zejména díky velmi dobrým hospodářským výsledkům firmy Google (GOOG), stejně dobré informace vydaly firmy Coca-Cola (K) a J.P. Morgan (JPM). Očekávání trhů ovšem nesplnily firmy Pfizer (PFE), Caterpillar (CAT).

Konkrétní pohled na hodnoty hlavních akciových indexů nám dává tyto výsledky:

Blue chips index Dow Jones Industrial Average je na úrovni 10215,22 bodů (v pátek -65,88 bodů, resp. -0,64%) s tím, že v TOP 3 jsou akcie SBC Communications (SBC), Coca-Cola (K) a J.P.Morgan (JPM). Ve skupině minusových titulů FLOP 3 jsou akcie Caterpillar (CAT), Boeing (BA) a United Technologies (UTX). Týdenní zhodnocení indexu činí -0,7%.

Technologický index Nasdaq Composite se zastavil na 2082,21 bodech (+14,10 bodů, resp. +0,68%) a za týden posunul svoji úroveň o +0,8%.

Širší index Standard and Poor´s 500 se nachází na niveau 1179,59 bodů (+1,79 bodů, resp. +0,15% s tím, že za týden se posunul níže o 0,6%.

Zobchodované objemy na burzách zaznamenaly slušná čísla a na NYSE se tak zobchodovalo celkem 1,86 mld kusů akcií a na Nasdaq to bylo 1,79 mld kusů akcií. Bylo to zejména díky expiracím opčních kontraktů, indexových opcí a futures kontraktů jak už bývá v tomto období na burze zvykem.

Cena ropy na komoditní burze NYMEX realizovala closing na kursu 60,40 USD za barel (December Delivery) a za týden tak kursově oslabila o 2,2%. Došlo k tomu, že vládní data mírně oslabila obavy o zásobování teplem v zimě v USA. Další komodita – zlato je na kursu 469,10 USD za trojskou unci (+5,90 USD, resp. +1,3%), ovšem za týden zlato oslabilo o 0,6%.

Na forexovém trhu se cross rates EUR/USD pohybovaly ve prospěch dolaru, který posiloval v důsledku očekávání vyšších úrokových sazeb US měny. EUR/USD skončil na hranici 1,1938 a JPY/USD je na hranici 115,88.

Na trhu státních dluhopisů se benchmarkový titul 10Y Treasury Note zastavil na kursu 98 30/32 % nominální hodnoty (+13/32 % nominální hodnoty) s výnosem ve výši 4,39% p.a. K tomu je možno přidat informaci, že 30-tiletá hypotéční úroková sazba činí 6,1% a je nejvyšší za posledních 15měsíců.

Nadcházející týden budou trhy zřejmě nejvíce ovlivňovat faktory jako jsou pokračující hospodářské výsledky veřejně obchodovatelných firem za 3. Q. t.r., dále cena ropy a energií a k tomu přibudou důležitá makrodata. Zejména to bude dne 28.10. t.r. údaj o růstu US ekonomiky ve formě GDP – Adv. za 3. Q. t.r. s očekávanou hodnotou růstu +3,5%. Dále si musíme již uvědomit, že dne 1. listopadu 2005 znovu zasedá FOMC FED, kde se zřejmě rozhodne o nové úrovni benchmarkové úrokové sazby overnight banking rate (tzv. FED´s Funds). Na trhu je široce očekáváno další, v pořadí již 12. navýšení sazby FED o 25 basis points na úroveň 4,0% p.a. Pro rekapitulaci je možno uvést, že od června 2004 FED navýšil hlavní sazbu již 11x z úrovně 1,0% na dosavadních 3,75% p.a. Široká mediální příprava representantů FED v minulých dnech těmto úvahám dává reálnou podobu.

Dnes nejsou na programu dne žádné makroekonomické údaje dle ekonomického kalendáře v USA.

Evropské trhy se rovněž v minulém týdnu nechovaly zrovna příkladně, docházelo k poměrně volatilnímu tradingu a kursy i blue chips bylo obtížné predikovat i ze dne na den. V tomto týdnu by se mohla situace do určité míry stabilizovat a kursy by po přestálé korekci začaly plnit svoji zhodnocovací úlohu. Hlavní souhrnný evropský blue chips index DJ Euro STOXX 50 je na hodnotě 3277,55 bodů (v roční vyjádření činí výkonnost 18,6%) a hlavní německý index DAX 30 má stav 4859,49 bodů (výkonnost přepočtená za rok činí 24,3%).

Afin Brokers, a.s.

Ing. J. Stoulil