Koruna posílila na své historické maximum vůči americkému dolaru

Česká koruna s otevřením domácím trhů ihned posílila o více jak 10 haléřů a posunula se pod hranici 25,90 CZK/EUR. Za zpevněním nestála žádná nová informace, koruna tak spíše doháněla posilující region v závěru čtvrteční seance. Pozitivní sentiment vůči regionálním měnám panoval i v průběhu dnešního dne. Koruna dnes vylepšila svůj rekord vůči americké měně na 17,288, když tu potopila data z amerického trhu práce, kde počet nově vytvořených pracovních míst za leden nečekaně klesl namísto očekávaného vzestupu. Hlubšímu propadu dolaru pravděpodobně zabránila výrazná revize údajů nahoru za předcházející měsíc. Nejdůležitějšími událostmi nadcházejícího týdne budou zasedání bankovní rady ČNB k měnové politice a zveřejnění lednové inflace. Podle nás i tržního konsensu by ČNB měla ve čtvrtek přistoupit ke zvýšení své klíčové úrokové sazby o 25bb na 3,75% (tato varianta je též plně zakalkulována v peněžním trhu). Důvody pro tento krok spatřujeme především v domácím makroekonomickém vývoji; jedná se hlavně o vysokou inflaci a její další očekávanou akceleraci nad 6,0% y/y. Rostou i inflační očekávání, což se může promítnout do mzdového vývoje v letošním roce, zejména v situaci napjatého trhu práce. Jediným avšak významným faktorem, který hovoří proti zvyšování sazeb, je kombinace zhoršujícího se vnějšího prostředí a silné měny. Domníváme se však, že se v bankovní radě většina hlasů pro zvýšení sazeb najde. Další zvýšení sazeb na 4%, tedy na úroveň  sazby ECB, očekáváme náběhem Q2 08.