Forex: Závěr týdne na trhu

Jednoznačným vítězem a nejsilnější měnou za uplynulých pět dní je bez větších pochyb americký dolar, který dokázal zvrátit nepříznivý vývoj z konce minulého týdne a zpevňoval na všech nejvíce obchodovaných párech, když např. k euru rostl až o 3%. Dolaru nadále pomáhala jestřábí rétorika čelních představitelů Fedu, kterou již začátkem týdne znovu oprášil šéf americké centrální banky Ben Bernanke, který řekl, že bude společně s kolegy bojovat proti jakýmkoliv náznakům růstu inflačních očekávání. Podle Bernanka je navíc nebezpečí dalšího zpomalování ekonomiky na ústupu a tato slova tak jen vehnala vítr do plachet dolarovým býkům, kteří se mohli znova naplno vrhnout do nákupů americké měny. Ta zpevňovala s výjimkou středy prakticky neustále, když obchodníci zvyšovali sázky na to, že by Fed mohl již v třetím čtvrtletí začít zvyšovat sazby. Na intenzitě dalším nákupům pak přidaly navíc také americké fundamenty, jež nasvědčovaly tomu, že se situace uvnitř největší světové ekonomiky začíná pozvolna stabilizovat. Tento týden nejvíce očekávané výsledky květnových maloobchodních prodejů pak ve čtvrtek obchodníky zaskočily svým silným růstem o 1% (oček.: 0,5%), v případě jádrového ukazatele pak až k 1,2% (oček: 0,7%), čímž se prostor pro další zhodnocování dolaru ještě více pootevřel. Maloobchodní prodeje rostou již druhým měsícem v řadě a jejich růst je navíc zdravý, když jej už zdaleka netáhnout jen tržby z prodeje potravin a benzínu, ale i takové položky jako donedávna propastně slábnoucí tržby z prodeje stavebních materiálů či bytového zařízení. Z dalších fundamentů nabídly Spojené státy výsledky dubnové obchodní bilance, která sklouzla k deficitu 60,9 mld. dolarů (oček.: 59,5 mld.), květnový index cen dováženého zboží, jež rostl o 2,3% (oček.: 2,5%) a v neposlední řadě i v pátek zveřejněnou inflaci společně s michiganským indexem spotřebitelské důvěry. Zatímco jádrová inflace rostla podle očekávání o 0,2% (2,3% r/r), spotřebitelský sentiment znovu klesal, tentokrát z květnových 59,0b. na 56,7b.

Euro tahalo na páru s americkou měnou celý týden za kratší konec provazu a to i přesto, že minulý týden dokázalo prudce zpevnit, když Jean-Claude Trichet poté, co Evropská centrální banka ponechala sazby beze změny na 4% naznačil, že by ECB mohla již příští měsíc opět přistoupit ke zpřísňování měnové politiky. Ani fundamenty z eurozóny nebyly vůbec špatné, když například německý index velkoobchodních cen poskočil v květnu o 1,4% výše (oček.: 0,7%), průmyslová produkce ve Francii, Itálii a souhrnně pak v celé eurozóně rostla výrazně nad očekáváním analytiků a vyšší byla také inflace ve Francii, která stoupala z dubnových 3,4% na 3,7%. Evropská měna zůstává silná a poměrně pevně podepřená fundamenty, tlak dolarových býků byl ale příliš velký a tak musela část ze svých pozic opět odevzdat.

Také libra se v uplynulých pěti dnech dostala pod silný prodejní tlak ze strany amerického dolaru, když se propadla na šestitýdenní minimum až k samotné hranici 1,94 GBP/USD. První fundamenty Británie nabídla již začátkem týdne kdy se dočkaly ceny ve výrobě dalšího masivního růstu. Silný růst cen však již nedokáže libru držet nad vodou tak, jako tomu bylo ještě v minulých týdnech, když začíná být čím dále tím více zřejmé že britská ekonomika zpomaluje na všech frontách a vysoké úrokové sazby ji budou v případném oživení pouze brzdit. Špatné zprávy pak přišly především ve středu, kdy byly zveřejněny čísla z pracovního trhu, podle kterých rostl počet osob žádajících o podporu v nezaměstnanosti v květnu již čtvrtým měsícem v řadě, a to o 9 tis. (oček.: 8 tis.), což posunulo květnovou nezaměstnanost z 5,2% na 5,3%. Z dalších fundamentů pak libra nabídla ještě výsledky průmyslové produkce, která rostla o 0,2% (oček.: 0%) a dubnové obchodní bilance, jež skončila v deficitu 7,6 mld. liber (oček.: 7,3 mld.). Libra zatím v domácích fundamentech na rozdíl od eura nenachází podporu a je to právě tato měna, která je ve střednědobém horizontu z hlavních světových měn nejvíce náchylná k dalšímu slábnutí.

Japonský jen si na párech s většinou světových měn dokázal držet svou cenu, když mu pomohlo zpomalení růstu světových akcií, které se zejména ve středu výrazně propadaly do červených čísel. Silného výprodeje se tak JPY dočkal pouze na páru s dolarem, ke kterému se dostal až k ceně 108 USD/JPY, když se americké měně začátkem týdne podařilo prolomit silnou resistenci v podobě klesající trendové linky kolem ceny 106 USD/JPY. Z fundamentů nabídlo Japonsko jen málo a mezi nejzajímavějšími byly dubnové strojní objednávky, které rostly o 5,5% (oček.: 3,1%) a v noci ze čtvrtka na pátek pak rozhodování Bank of Japan nad úrokovými sazbami, které však zůstaly podle širokého očekávání beze změny na 0,50%.

Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)