Zpravodajství

Dolaru se globálně daří

06.08.2008 07:54:00 | Komerční banka

Kombinace rychle klesajících cen ropy a zvyšující se nejistota ohledně hospodářského vývoje v ekonomikách mimo USA americké měně pomáhá. Americký dolar tak posiluje proti komoditním měnám jako je kanadský či australský dolar, ale získává i proti měnám jako švýcarský frank či japonský jen. Zisky si včera dolar připisoval i proti společné evropské měně. Kurz USD/EUR se v průběhu americké seance dostal až k 1,5450 USD/EUR. Index aktivity v americkém sektoru služeb za červenec sice zůstal pod 50 bodovou hranicí oddělující růst a pokles, oproti předchozímu měsíci však bylo zaznamenáno zlepšení. To jenom kontrastuje s výsledkem za eurozónu, kde se situace zhoršuje a evropský PMI index se nachází pod americkým ISM indexem.

Zasedání FOMC žádný impuls trhu nepřineslo; dolarové úrokové sazby se podle očekávání nezměnily a ani následné tiskové prohlášení žádným překvapením nebylo. Americká centrální banka si zachovává neutrální postoj. Ekonomická aktivita ve druhém čtvrtletí rostla zásluhou spotřebitelských výdajů (daňové vratky) a exportů. Situace na trhu práce se však zhoršuje, finanční trhy zůstávají pod silným tlakem. Rizika hospodářského růstu pro nadcházející čtvrtletí vyplývají především z utažených kreditních podmínek, pokračujících negativních tendencí na trhu nemovitostí a vysokých cen energií. Na druhou stranu Fed vidí stále inflační rizika a tlaky na vzestup inflačních očekávání. Očekává však určité zlepšení situace ve zbytku letošního a v příštím roce. Analytici SG (viz USEcoDaily, Societe Generale, August 6, 2008) hodnotí výstup jako mírně "dovish", když (1) pouze jeden člen FOMC hlasoval pro zvýšení sazeb a (2) FOMC se při hodnocení současného hospodářského růstu více zaměřil na rizika. Důsledkem by mělo být opadnutí očekávání na případné zvyšování dolarových sazeb ve zbytku tohoto roku.

Autor: Jan Vejmělek