USA - Inflace v červenci nad očekáváním

CPI USA (07 2008 bez sez. vlivu, m/m): CPI USA (07 2008, y/y):

Skutečnost: 0,8% Skutečnost: 5,6%

Očekávání: 0,4% (Bloomberg, Reuters) Očekávání: 5,2% (Bloomberg, Reuters)

Předchozí: 0,2% Předchozí: N/A

CPI USA bez cen energií a potravin (07 2008 bez sez. vlivu,m/m): CPI USA bez cen energií a potravin (07 2008, y/y):

Skutečnost: 0,3% Skutečnost: 2,5%

Očekávání: 0,2% (Bloomberg, Reuters) Očekávání: 2,4% (Bloomberg,Reuters)

Předchozí: 0,3% Předchozí: N/A

Rozbor: V červenci pokračoval prudký růst cen energií, o 4,0% m/m po růstu o 6,6% m/m v červnu a také silný růst cen potravin, v červenci o 0,9% m/m po růstu o 0,8% m/m v červnu. Bez těchto položek ceny vzrostly druhý měsíc v řadě mírně nadprůměrně kvůli nadprůměrnému růstu nákladů bydlení a také silnému růstu cen oděvů

Hodnocení: Silný pokles cen ropy a energií v posledních týdnech by měl inflační tlak poněkud oslabit, nadprůměrná inflace bez cen potravin a energií v červenci a červnu je určitým varováním, ale ceny bydlení by se měly v budoucnu ještě uklidnit, ceny oděvů, tedy kategorie, jejích cena v červenci silně roste v meziročním vyjádření roste málo. Spotřebitelské ceny v prvních sedmi měsících rostou výrazně silněji než loni, přesto očištěná inflace o ceny potravin a energií zůstává stabilní na dlouhodobě rovnovážné úrovni. Důvodem je slábnoucí růst ekonomiky kvůli recesi trhu domů, náročnějším podmínkám finančních trhů a drahým energiím, rezervám trhu práce, nízkému růstu mezd, solidnímu růstu produktivity práce a nízkému růstu jednotkových pracovních nákladů. Poslední prudký pokles cen energií by měl inflační obavy poněkud zmírnit. Ekonomika je hospodářstvím malé inflace s inflačními tlaky.

Dopad na finanční trhy: Zpráva je pro trhy krátkodobě nepříznivá, euro po ní k dolaru ztrácí 0,2%. Posilování dolaru by v příštích týdnech mělo pokračovat

Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva je v souladu s naším očekáváním, že Fed do konce roku úrokové sazby měnit nebude když Fed čelí nebezpečí inflace a slabšího růstu ekonomiky