Nastal čas poklesu komodit?

Ropa a její cena strhují pozornost investorů již velmi dlouhou dobu, v podstatě celý letošní rok je ve

znamení komodit. První polovina roku byla poznamenána velmi silnými nárůsty jejich cen, druhá polovina potom začala

jejich velmi prudkým propadem. Otázka v současnosti tedy zní: je již čas, kdy se ceny komodit začnou stabilizovat,

nebo je před námi další období jejich velké fluktuace?

Odpovědět na tuto otázku

není zcela jednoduché, existuje mnoho faktorů, které cenu ropy ovlivňují. Analýz a komentářů na toto téma již bylo

napsáno nespočetně. Na konci prázdnin však klasicky přichází období, kdy za nárůsty ceny ropy nestojí jen člověk, jeho

chování a vývoj největších ekonomik, ale především příroda. Období léta je typické častým výskytem hurikánů,

z nichž mnohá mají zničující dopady na ropná zařízení. O to silnější je dopad těchto hurikánů díky tomu, že

Spojené státy mají velkou část svých ropných zařízení v oblasti Mexického zálivu, kde většina hurikánů

vzniká.

Období začátku prázdnin proto bývá zpravidla spojeno s nárůsty ceny

ropy. Letošní rok je však výjimkou, neboť můžeme v tomto období pozorovat spíše pokles její ceny. Je to samozřejmě

dáno předchozím vývojem, kdy ceny ropy extrémně vzrostly, na druhou stranu ale období hurikánů znamenalo pro investory

důležitý okamžik, který by mohl indikovat volatilitu trhu.

Je pravda, že se cena

ropy v období, kdy se začaly objevovat zprávy o blížícím se hurikánu Gustav, zvýšila, nicméně necelých pět procent

je v porovnání s předchozími nárůsty zcela zanedbatelných. Výrazný byl ale pokles její ceny poté, co hurikán

ukázal svou sílu. Přesto, že způsobené škody nebyly malé, nebyly zřejmě tak katastrofální, jak se očekávalo a ropa

včera reagovala nebývalým poklesem, v jednu chvíli až o 10 procent.

Dnešní

poklesy jsou již o poznání nižší. Nemění na tom nic ani zprávy o potenciálním nebezpečí dalších hurikánů blížících se

k Bahamským ostrovům. Zdá se, že ropa se na delší dobu vzdálila od svých maximálních úrovní (maximální ceny

dosáhla v červenci, kdy se barel ropy na americké burze obchodoval až za 147,3 dolarů) a nehodlá se k nim

v blízké budoucnosti vrátit. Výraznější nárůsty jsme nezaznamenali ani kvůli konfliktu v Gruzii, ani kvůli

požáru ropovodu, kterým je dodávána ropa z Baku do tureckého přístavu Ceyhan na pobřeží Středozemního moře a také

zprávy o stavu zásob ropy a ropných derivátů nepůsobí takové výkyvy, jakých jsme byli svědky v první polovině

roku.

Zdá se, že cena ropy se obrátila do klesajícího trendu a přichází korekce

růstů z první poloviny roku. Makroekonomická situace ve Spojených státech, vývoj ceny dolaru i nedávno ukončená

výsledková sezóna tomuto vývoji přispívají. Vrátí se cena ropy zpět k osmdesáti dolarům za barel, nebo můžeme

naopak čekat další nárůsty? Názory se různí, nicméně obavy z extrémního růstu, kterého jsme byli svědky

v prvním pololetí, snad pominuly. A důležitý je podle mého názoru také fakt, že trhy dnes přijímají pozitivní

informace lépe, než z počátku roku, kdy všeobecně převládala spíše pesimistická nálada.