USA - Obchodní bilance v červenci ve výrazně větším deficitu, než se čekalo

Obchodní bilance USA (07 2008 bez sez. vlivu na bázi platební bilance, mld. USD):

Skutečnost: -62,2

Očekávání: -58,0 (Bloomberg)

Předchozí: -58,84 (revize z -56,77

Rozbor: Snížení deficitu bylo způsobeno růstem exportu o 3,3% m/m po růstu o 3,7% m/m v červnu, import se v červenci zvýšil o 3,9% m/m po růstu o 2,1% m/m v červnu. Bilance služeb v červenci skončila rekordním přebytkem 12,68 mld. USD, tedy o 0,25 mld. USD víc, než v červnu. Deficit bilance se zbožím přispěl k červencovému zvýšení schodku celkové obchodní bilance 3,6 mld. USD ze 71,27 mld. USD v červnu. V rámci obchodu se zbožím v červenci vzrostl deficit obchodu s ropou na -43,35 mld. USD z -37,34 mld. USD v červnu zejména kvůli dalšímu zdražení importní ceny ropy na 124,66 USD/barel ze 117,13 USD/barel, naopak se snížil deficit obchodu s neropným zbožím na -29,63 mld. USD z 32,47 mld. USD v červnu, když dravě rostoucí export snadno předbíhá nevýrazný růst importu

Hodnocení: Deficit obchodní bilance se výrazně zvýšil a přesto je hodnocení příznivé. Za zvýšení může hlavně prudké zdražení ropy, bez tohoto efektu deficit obchodní bilance klesá na základě robustního růstu světové ekonomiky, malého růstu domácí ekonomiky a slabého dolaru. V dalších čtvrtletích by trend poklesu deficitu bilance s neropným zbožím měl doplnit pokles deficitu bilance s ropou kvůli jejímu prudkému poklesu v posledních dvou měsících a tím i pokles celkového schodku obchodní bilance

Dopad na finanční trhy: Zpráva je ve skutečnosti pro trhy příznivá a příznivá pro dolar, ten k euru po ní stagnuje kolem 1,395 USD/EUR

Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva je v souladu s naším očekáváním, že Fed nebude měnit hlavní úrokovou sazbu až do druhého pololetí příštího roku, kdy čekáme její zvýšení, do té doby totiž nebezpečí inflace bude kompenzovat nebezpečí slabšího růstu ekonomiky a slabosti finančních trhů, poté však by nebezpečí slabšího růstu ekonomiky mělo ustoupit ve srovnání s nebezpečím inflace