Forex: Americký dolar v očekávaní maloobchodních prodejů

Na ročním maximu se včera usadil dolar na páru s eurem, který se dokázal držet od rána až do nočních hodin pod hranicí 1,40 EUR/USD. Dolaru tak i včera pomáhal stále stejný příběh jako v minulých dnech, tedy obavy obchodníků o další zpomalování zemí evropské patnáctky, které včera přiživil svým komentářem také jeden z členů Rady guvernérů ECB Nout Wellink, když řekl, že nemůže vyloučit možnost technické recese, tedy dvou po sobě následujících čtvrtletí s propadem HDP. Zatímco z eurozóny jsme se včera nedočkali žádných zajímavějších fundamentů, Spojené státy několik čísel nabídly a byla to právě americká ekonomická data, která zabránila dolaru v dalším růstu. Největší pozornost přitom byla soustředěna na červencovou obchodní bilanci, která nepříjemně překvapila, když vykázala deficit 62,2 mld. dolarů, přičemž odhady hovořily o deficitu o 4,2 mld. nižším. Zatímco export pokračoval v růstu, deficit se prohluboval hlavně díky importu, který se zvyšoval o necelých 9 mld. dolarů, přičemž hlavním důvodem byl silnější dolar a levnější ropa. Právě tyto dva faktory by mohly v nadcházejících měsících tlačit import výrazněji vzhůru i nadále, o čemž napovídá také včera zveřejněný index cen dováženého zboží, které se v srpnu meziměsíčně prudce propadaly, a to o 3,7% (oček.: -1,6%). Posledními výsledky z USA pak byly tradiční počty nově podaných žádostí o podporu v nezaměstnanosti, ani ty však dolaru nijak nepomohly, když se zvyšovaly o 445 tis. (oček.: 440 tis.) a zůstávají tak vysoko nad průměrem, kterého dosahovaly ještě v druhé polovině roku. Situace na pracovním trhu se zatím nelepší a čísla z předchozích týdnů jsou jasným důkazem toho, že ekonomika Spojených států zatím není schopna vytvářet dostatek nových míst a nezaměstnanost, která již v srpnu překonala hranici 6%, tak pravděpodobně ještě poroste. 

Dnešní obchodování bude na euro-dolaru mimořádně zajímavé, když nabídne nejsilnější market mover tohoto týdne, a to americké výsledky maloobchodních prodejů. Na ty je tradičně soustředěna velká pozornost a pod drobnohledem budou také srpnová čísla, protože právě ta napoví více o tom, jak se mění ochota amerických domácností utrácet poté, co již nemohou spoléhat na dopad daňových slev, které byly součástí fiskálních stimulů v 2Q a které výrazně pomohly spotřebitelským výdajům v jejich růstu. Odhady trhu dnes počítají s růstem prodejů o 0,2% (předch.: -0,1%), přičemž přispět by po delší době měly zejména automobilové prodeje, které se, v případě osobních automobilů, v srpnu citelně zvyšovaly. Od jádrového ukazatele, který nezahrnuje automobilové prodeje se však čeká propad, a to o 0,2% poté, co v červenci stoupal o 0,4%. V případě, že by prodeje dokázaly překvapit alespoň o dvě desetiny vyšším než očekávaným růstem, dolaru by se dostalo další značné vzpruhy a mohl by tak navázat na momentum z předchozích dnů, které zůstává stále poměrně životaschopné. Horší výsledky naopak pomohou ostatním měnám ke stabilizaci, fakt že americká ekonomika zpomaluje ale může na druhou stranu zatlačit níže ceny ropy, které jsou ke snižování velmi náchylné, což by následně mohlo jakékoliv výraznější výprodeje na dolarových párech eliminovat.

Ve stejný čas jako prodeje (14:30) dnes přijdou na řadu ještě výsledky srpnového PPI. Od toho se čeká propad o 0,5% (předch.: +1,2%), stejně jako ostatní cenové indexy za měsíc srpen má ale i tento poměrně velkou šanci překvapit silnějším než očekávaným propadem. Samotná inflace však v současnosti není hlavním tématem mezi obchodníky na dolarových párech a dopad toho ukazatele na kurz dolaru tak bude spíše omezený. Mnohem zajímavěji by mohl na obchodníky ale zapůsobit pro dnešek poslední důležitější ukazatel, a to index spotřebitelské důvěry (Michigan) za měsíc září. Ten má stoupat třetím měsícem v řadě, tentokrát z 63b. na 64b., což by byl pozitivní signál naznačující, že by zpomalení spotřebitelských výdajů v 3Q nemuselo být tak dramatické, jakého jsme se ještě v minulých měsících obávali. Klesající cena ropy dělá s americkými spotřebiteli divy a bude velmi zajímavé srovnat tento ukazatel s vývojem maloobchodních prodejů. V případě že oba překvapí vyšším než očekávaným růstem, dolaroví býci budou mít velmi dobrý důvod k tomu aby pokračovali v dalších nákupech. V 8:00 se dolar na páru s eurem prodával na ceně 1,4010 EUR/USD.

Autor: Jaroslav Brychta ( jaroslav.brychta@xtb.cz )