Report ČR z 15. 9. + akciový výhled

Domácí trh navázal na neradostný vývoj z minulého týdne. Vzhledem k vystupňování problémů ve finanční sféře v USA otevření na trhu proběhlo v hlubokých propadech, díky čemu index PX ztrácel i přes 6 % a atakoval tak další hranici na úrovni 1200 bodů. Největší tlak na index vyvolaly akcie TELEFÓNICA O2 (-10,83 %), které se obchodovaly již bez nároku na dividendu a přestože značné ztráty utrpěly již v minulém týdnu, klesaly i o více jak 70 Kč tj. podstatně více než o „vyplacenou dividendu“. Přestože se jim podařilo nakonec navrátit nad hladinu 400 Kč, přesto uzavřely nejníže od 1Q 2005! Na nová historická minima pokračovalo již pátou seanci klesající ECM (-10,62 %), poté co dostalo downgrade od Wood&Company. ORCO (-11,65 %) se silným poklesem svým minimům blížilo. Ani zveřejněné nákupy managementu neuchránily v poklesu na nová minima akcie NWR (-7,55 %), které tak poprvé uzavřely pod hranicí 300 Kč a od svých maximálních červnových cen již ztratily více jak 50 % hodnoty. Minima z minulého týdne atakoval ČEZ (-2,78 %), který jako již několikrát v uplynulých dnech v závěru značnou část ztrát umazal. Podobně se odpoledne vedlo i akciím UNIPETROL (-1,29 %), zřejmě v reakci dalšího propadu cen ropy, která se dostala již pod psychologickou hranici 100 USD. Volatilně se obchodovalo s finančními tituly. KB (-1,58 %) se v úvodu propadla až na červencová minima k hranici 3300 Kč, následně již rostla. ERSTE (-3,8 %) dostatek prodejců drželo pod hranicí 900 Kč. Volatilně se obchodovalo CETV (+0,98 %), které v úvodu propadlo pod 1200 Kč, nakonec jako jediná emise, částečně i díky oslabení domácí měny, dokázala uzavřít v zisku. Oznámení Sanofi-Aventis o záměru prodloužit nabídku převzetí podrželo akcie ZENTIVA (-0,1 %). Nízké ztráty zaznamenaly již jen akcie AAA (-0,53 %) avšak opět za velmi slabé likvidity. Celkové objemy obchodů se však drží nadprůměrně (4,3 mld. Kč). Index PX poklesl o 4,18 % na 1236,8 bodů, tj. během jen 5seancí si odepsal téměř 200 bodů.

Pro úterní obchodování je z firemních zpráv k dispozici informace o dokončení prodeje „pojišťoven“ ERSTE skupině VIG. Šéf ECM se vyjádřil, že vydání dalších akcií nemůže vyloučit. Nejedná se o překvapující informaci, vzhledem k již dříve VH schválenému rozsahu možného navýšení. Spíše je překvapující načasování tohoto kroku. Turecko pokračuje v prodeji distributorů. Na další dva obdrželo 7 nabídek. Lze očekávat, že aktivní je stále ČEZ, který má o tento region silný zájem. Dnes se naposledy s nárokem na dividendu obchoduje NWR. Vzhledem k propadu cen ropy, na které navázal i pokles cen uhlí, lze očekávat přetrvávající prodejní tlak i na tomto titulu, přestože cena se zdá být hodně zajímavá, což naznačují i nákupy ze strany managementu. Na vývoj ve finanční sféře v USA dnes reagovaly propadem asijské trhy, které tak i musely dohnat včerejší „přestávku“ díky tamnímu svátku. Propady jsou tak značné a obdobně jako i jinde ve světě trhy prohlubují svá více jak roční minima. Čínský index se dostal již i pod hranici 2000 bodů, kde byl naposledy na podzim 2006. Nervozita se tak přenese do Evropy a tedy i na domácí trh. Důležité pro vývoj v následujících dnech budou zprávy o řešení situace v USA. Dnes navíc večer zasedá FED, kde se bude očekávat rozhodnutí o sazbách a především doprovodný komentář, který bude tentokrát obzvláště důležitý. Již odpoledne se můžeme navíc těšit na makrodata. Obchodování na domácím trhu tak bude nadále nervózní a volatilní, když v následujících dnech by mohla přijít korekce propadů, při které však bude docházet k rychlé realizaci krátkodobých zisků.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz