Report ČR z 16. 9. + akciový výhled

Úterní obchodování na BCPP navázalo na pondělní nelichotivý vývoj. Došlo tak až na panické výprodeje, což u dvou emisí vzhledem k více jak 20 % propadu znamenalo i pozastavení obchodování a tedy následné rozšíření cenového pásma. V takovém rozsahu tuto situaci přitom burza nezažila již mnoho let. Pozastavení obchodování se týkalo akcií NWR (-18,32 %), které obdobně jako předchozí dny zaznamenávalo nová historická minima, když pokračoval na několikaměsíční minima pokles cen ropy i uhlí. Ve ztrátách titul překonalo jen ECM (-34,60 %), které tak během jen šesti seancí přišlo o polovinu své hodnoty. Stranou nechtělo příliš zůstat ani konkurenční ORCO (-12,77 %), které také kleslo na BCPP na nová historická minima. Těch se dočkal i VIG (-6,78 %), když přitom právě dokončil kupní transakci pojišťovací divize od ERSTE (-4,45 %), která na domácím vídeňském trhu opět předvedla, že hranice 34 EUR je velmi silnou technickou podporou. KB (-3,75 %) se dopoledne obchodovala jako téměř jediná v zisku. I ona podlehla sentimentu a odrážela se následně ke korekci až od svých silných technických hranic u 3300 Kč. Všechny technické hranice naopak prorazilo CETV (-8,92 %), které tak jako šestá emise, po AAA (-9,91 %), dnes na BCPP uzavřelo na historických minimech. Těm se na dosah přiblížil také PEGAS (-6,35 %). ČEZ (-4 %) obdobně jako v minulém týdnu bojoval s hranicí 1000 Kč, kde je znát velmi silný zájem o titul, když firma informovala o budoucích záměrech investic dále na východě. V pokusech o růst se opět za značné likvidity pokoušela po KB již jen TELEFÓNICA O2 % (-2,87 %), která „podlehla“ v poslední hodině. V zisku, díky však jen poslednímu obchodu, zakončil PHILIP MORRIS (+0,15 %). Index PX, který v průběhu seance ztrácel i 7 %, uzavřel níže o 5,6 % na 1167,6 bodech. O pouhý 1 bod tak uzavřel nad nejnižším závěrem z června 2006, kdy docházelo na BCPP k obdobným panickým výprodejům. Celkové objemy obchodů stouply na nadprůměrných 5,13 mld. Kč.

Po předchozích výprodejích by se měl dnes domácí trh „nadechnout“, díky opatřením v USA, která by měla zabránit pádu AIG. Včerejší historická minima u 6 SPADových emisí ze 14, by se tak dnes již neměla opakovat. Výše by se mělo odrazit i NWR, přestože se obchoduje již bez nároku na dividendu 0,28 EUR/akcii. VIG dostal zvýšené doporučení od Credit Suisse z „neutral“ rovnou na „outperform“. Pokud ponechal cílovou cenu 60 EUR, nelze se ani příliš divit takovému kroku. Sám CEO VIG se vyjádřil, že expozice pojišťovny v AIG je limitována. Nervozita a tedy i volatilita na trzích však bude pokračovat, když řada institucí bude zveřejňovat dopady krachu Lehman Brothers či i akcionářského dopadu v AIG. Včerejší informace o navýšení podílu v polské elektrárně za solidní cenu by měla prospět i akciím ČEZ.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz