Forex: I přes negativní data libra dokázala zpevnit

Britská měna včera dokázala zpevňovat na všech nejvíce obchodovaných párech, když k dolaru rostla až nad hranici 1,82 GBP/USD, zatímco na páru  s eurem se dostala pod 0,79 EUR/GBP. Výraznou pomocí ji bylo zejména uzavírání dlouhých pozic na dolarových párech, když se obchodníci obávali dalšího pádu některé z amerických bank poté, co se na černou listinu dostaly vedle Washington Mutual také Goldman Sachs a Morgan Stanley. Z toho nejvíce profitovala právě libra, která byla v minulých týdnech jednou z nejslabších měn a dokázala se tak na dolarových výprodejích vyvézt, a to i bez ohledu na sérii fundamentů, která včera z Británie přišla a která pouze potvrdila, že zpomalování britské ekonomiky nabírá na obrátkách. Téměř nepřetržitě se již sedmým měsícem v řadě zhoršuje především situace na trhu práce, kde v srpnu vzrostl počet žadatelů o podporu v nezaměstnanosti o 32,5 tis., což bylo výrazně nad očekávaným růstem o 22,2 tis. a zároveň vysoko nad červencovými čísly, které byly navíc negativně revidovány z původních 20,1 tis. na 27,8 tis. Vyšší pak v srpnu byla také celková míra nezaměstnanosti, která rostla o desetinu na 5,5% (oček.: 5,4%) a růstu se dočkal i index průměrné mzdy, jež stoupal na 3,5% (oček.: 3,4%). Jednoznačně špatné fundamenty pro libru pak potvrdily také zveřejněné minutes z posledního zasedání Bank of England, na kterém podle tohoto zápisu skončil hlasovací poměr 8-1 ve prospěch ponechání sazeb beze změny na 5%, když pouze David Blanchflower favorizoval okamžité snížení sazeb o čtvrt procentního bodu. Analytici přitom počítali s poměrem 7-1-1, když předpokládali, že stejně jako na posledních dvou zasedání zvedne pro růst sazeb ruku největší jestřáb Tim Basley. Fakt že Basley hlasoval pouze pro podržení sazeb beze změny naznačuje, že se BoE pozvolna přibližuje spíše uvolňování měnové politiky (a to i přes srpnový růst inflace), když jednotliví členové počítají s tím, že v roce 2009 inflační tlaky prudce odezní.

Dnešek si pro obchodníky na librových párech připravil další silný market mover, v podobě srpnových maloobchodních prodejů. Ty by měly po červencovém růstu o 0,8% tentokrát o 0,4% klesat, což by posunulo meziroční ukazatel z +2,1% na +1,6%. Spotřebitelské výdaje jsou díky zhoršující se situaci na trhu práce, vysokým cenám a zpomalující ekonomice pod tlakem a stejně by tomu mělo být i v nadcházejících měsících. Druhá polovina tohoto a začátek příštího roku bude pro Británii mimořádně složitá a druhá největší evropská ekonomika si bude muset projít “bolestivým přizpůsobováním“, jak tento proces nazval šéf BoE Mervyn King.

Britská měna si včera dokázala poradit s negativními fundamenty a zpevnila. Situace na FX je v posledních dnech mimořádně nepřehledná díky krizi na finančních trzích, která se týká jak Spojených států, tak Evropy, což dokládají například problémy největšího poskytovatele hypoték v Británii HBOS, kterého se chystá převzít Lloyds TSB, když obchodníci přestali důvěřovat schopnosti HBOS refinancovat své aktivity poté, co téměř zamrzl mezibankovní trh. Ať dopadnou dnešní výsledky maloobchodních prodejů jakkoliv, nejsme zcela přesvědčeni o jejich dopadu na kurz britské měny, protože ten nyní daleko více ovlivňuje situace na finančních trzích. V případě, že bude důvěra v dolar i dnes slábnout, bude to libra která z této situace může krátkodobě profitovat. V 8:00 se britská měna na páru s dolarem prodávala na ceně 1,8212 GBP/USD.

Autor: Jaroslav Brychta ( jaroslav.brychta@xtb.cz )