Report ČR z 13. 10. + akciový výhled

Po „černém pátku“ se v úvodu týdne domácí trh, obdobně jako celá řada zahraničních“ vydal výrazně výše. Aktivita však na řadě titulů byla podprůměrná, když investoři ještě vyčkávají s otevíráním nových pozic, na druhou stranu i prodávajících mnohde díky i historicky nízkým cenám, již také není mnoho. Celkové objemy, především zásluhou akcií ČEZ (+11,08 %), však přesto dosáhly nadprůměrných 4,48 mld. Kč. Solidní likviditu ještě držela KB (+4,12 %), která se oproti většině titulů držela výrazně zpátky, když odpoledne se krátkodobě i „červenala“, zřejmě v závislosti na podobném vývoji své matky Société Générale. Naopak ERSTE (+15,06 %) si po silných ztrátách z minulého týdne, hned od úvodu nalezla úroveň nad 600 Kč. Posledním likvidním titulem byla TELEFÓNICA O2 (+12,46 %), kterou tentokrát nemohla negativně ovlivnit informace o záměru snížení poplatků za pronájem linek ze strany ČTÚ. Největší zisky si připisovaly developeři. S akciemi ORCO (+30,32 %) muselo být pozastaveno i obchodování. Konkurenční ECM (+20,78 %) posilovalo za výrazně vyšších objemů, když aktivita a posun nad 300 Kč se odehrál především v poslední hodině obchodování. Naopak o přílišné aktivitě s objemem obchodů pouhých 200tis. Kč nelze mluvit u AAA (+10,71 %). Druhý nejvyšší vzestup dne předvedlo CETV (+25,12 %), když TV Nova spustí v neděli nový portál, který v případě úspěchu bude společnost aplikovat i v dalších zemích. Posun cen uhlí z téměř 2letých minim pomohl NWR (+15,8 %), když aktivita nejen u nás, ale i na domácím londýnském trhu byla podprůměrná. Posun od svých historických minim předvedl i PEGAS (+15,19 %). UNIPETROL (+9,96 %) brzdily psychologicky informace o dopadu přecenění zásob (díky poklesu cen ropy ve 3Q) u „mateřského“ PKN Orlen. Přílišný optimismus na BCPP u akcií VIG (-1,79 %) zmrazila vídeňská burza, čímž dotlačila tento titul jako jedinou emisi dne na BCPP do červených čísel. Přesto index PX posílil o silných 10,47 % a částečně tak umazal páteční propad.

V úterý mají investoři k dispozici snížení cílové ceny od Citigroup pro CETV ze 100 na 61 USD. Obdobně koriguje cílovou cenu Atlantik pro NWR z cca 593 Kč na 448 Kč. Ponechává doporučení „buy“ resp. krátkodobě vidí titul „neutrálně“. Šéf České spořitelny G.Mittendorfer očekává v příštím roce obdobný vývoj hypotečního domácího trhu jako letos. Dnes každopádně domácí trh, obdobně jako včera, rovnou otevře výrazně výše, když výrazné zisky si bude připisovat většina emisí. CETV poskočí dokonce až k hranici 800 Kč, tzn. můžeme očekávat i pozastavení obchodování s titulem. I přes včerejší silný růst bude výše nad 300 Kč pokračovat ORCO. Index PX se tak posune zpět nad hranici 1000 bodů. V průběhu dne dojde již ale i na realizaci zisků tzn. lze očekávat oproti včerejšku i na méně likvidních emisích větší objemy. V očekávání bude po včerejším téměř historickém „rally“ další vývoj na trzích v USA.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz