Afin Brokers, a.s. - Situace na akciových trzích v 10. týdnu 2006

Situace na akciových trzích v 10. týdnu 2006, výhled

V uplynulém týdnu se na Wall Stret dařilo akciovým trhům smíšeně, což dokládá i závěrečná bilance hlavních akciových indexů amerického trhu (viz níže). Nicméně páteční burzovní seance upravila závěrečný týdenní výsledek do celkem přijatelné podoby, kdy po solidních makroukazatelích o stavu trhu práce a nezaměstnanosti se celý trh pohnul signifikantně nahoru, dokonce index DJIA zaznamenal trojciferný posun svých hodnot. Důležité bylo, že se US ekonomice podařilo vytvořit více pracovních míst než se očekávalo (200K odhad vs. 243K byla skutečnost) a nezaměstnanost skončila na 4,8%. Uvedené skutečnosti tak zejména v závěru týdne umožnily lehce zapomenout na hlavní téma nadcházejících dní v březnu t.r. a tím budou problematika úrokových sazeb ovlivňující zásadně sentiment investorů a výběr vhodných instrumentů kapitálového trhu do jejich portfolií. Stále platí, že trh již víceméně akceptoval další úpravu benchmarkové úrokové sazby overnight banking rate o dalších 25 basis points na niveau 4,75 % p.a. na meetingu FOMC FED v závěru března t.r.

Pokud se podíváme na konkrétní hodnoty hlavních akciových indexů US trhů, dostáváme tento obrázek:

Blue chips index Dow Jones Industrial Average je na úrovni 11076,34 bodů (+104,06 bodů, resp. +0,9%) s tím, že pořadí akcií TOP 3 je složeno z titulů AIG, American Express (AXP) a Altria Group (MO), zatímco na druhém konci skupina FLOP 3 má sestavu Caterpillar (CAT), Pfizer (PFE) a SBC Communications (SBC). Index DJIA se za týden navýšil o +0,5%.

Technologicky založený index Nasdaq Composite je na hodnotě 2262,04 bodů (+12,32 bodů, resp. +0,5%) a týdenní zhodnocení bylo záporné -1,8%.

Širší index Standard and Poor´s 500 se zastavil na hladině 1281,58 bodů (+9,35 bodů, resp. +0,7%) a za týden zkorigoval o -0,4%.

Zobchodované objemy byly poměrně průměrné a tudíž na NYSE se zobchodovalo celkem 1,6 mld kusů akcií a na Nasdaq to bylo 1,77 mld kusů akcií.

Sektorově vyjádřeno se poměrně dařilo odvětví ropných služeb, brokerů, retailových obchodníků, stavebních firem a dopravních či přepravních společností, naopak poněkud pozadu zůstal sektor polovodičů.

Na forexových trzích se cross rates EUR/USD pohybovaly na hranicích 1,1914 a JPY/USD na hranici 119,02. Cena zlata poněkud poklesla na dvouměsíční minimum a closing se odehrál na kursu 541,30 USD za trojskou unci (-5,70 USD), což je za týden pokles o - 4,7%. Rovněž cena ropy na NYMEX v případě dubnového kontraktu se ocitla na nižší úrovni a to konkrétně na 59,96 USD za barel v návaznosti na dobrý stav zásob USA a rovněž kartel OPEC ponechal své těžební limity beze změny. Za týden tak ropa cenově opadla o -5,8%.

Na trhu státních dluhopisů se benchmarkový titul 10Y Treasury Note dostal na kurs 97 29/32 % nominální hodnoty (-10/32 % nominální hodnoty) s výnosem 4,77 % p.a.

V dalším týdnu roku 2006, již 11. týdnu tradingu na akciových trzích se budou trhy a sentiment orientovat zřejmě podle dvou hlavních hledisek. Jedním z nich budou stále očekávání a informace, které budou postupně přicházet na téma změny úrokových sazeb a jak se bude blížit termín jednání FOMC FED koncem března t.r., zřejmě jejich intenzita nabere na síle.

Dalším faktorem budou nepochybně makroekonomická data v tomto týdnu a bude se jednat zejména o údaje o maloobchodním prodeji – Retail Sales. Dále pravidelný středeční stav zásob ropy, FED´s Beige Book o názorech FED na ekonomické téma a dne 16. 3. to budou inflační data spotřebitelské sféry CPI s očekávanou hodnotou 0,1% (Core CPI má být 0,2%), rovněž můžeme čekat na Housing Starts za únor, Initial Claims a i Michigan Sentiment za březen s možnou cifrou 89,5 (bude zveřejněno 17.3. t.r.). Dnes nás podle ekonomického kalendáře nečekají žádná data.

Rovněž v tomto týdnu lze očekávat výsledky hospodaření některých největších brokerských firem v USA, což budou Goldman Sachs (GS), Lehman Brothers (LEH) a Bear Stearns (BSC). Většinou skutečná data by měla předčit očekávání trhů.

V návaznosti na uvedené skutečnosti o US trzích lze uvést, že evropské trhy si celkem drží své již poměrně vysoko nastavené hladiny a pokračují tak v dobrém trendu posledních několika týdnů, kdy se hodnotově dostaly na několikaroční maxima. To dokazuje i například souhrnný evropský index blue chips DJ Euro STOXX 50 s hodnotou 3816,24 bodů (roční přepočet výkonnosti činí 24,4%) a stejně tak hlavní německý akciový index DAX 30 s niveau 5842,99 bodů a roční výkonnost tentokrát činí 33,8%.

Velmi dobře si také vede rozhodující akciový asijský trh – japonský, který je se svým indexem Nikkei 225 na úrovni 16361,51 bodů (dnes ráno +245,88 bodů, resp. +1,53%).

Afin Brokers, a.s.

Ing. J. Stoulil