Výsledky Magyar Telekom za 3Q
Čistý zisk: Magyar Telekom v 3Q vykázal čistý zisk 26 712 mil. HUF, což je v souladu s projekcí našeho maďarského partnera Concorde Securities (CS) 25 459 mil. HUF, ale výrazně nad průměrným očekáváním trhu 23 524 mil. HUF, zejména díky výrazně nižším nákladům na odpisy.
Výhled hospodaření: Společnost zvýšila výhled provozního zisku EBITDA na letošní rok - nyní očekává meziročně stabilní výsledek (dříve plánovala mírný pokles). Nová projekce však obsahuje rozpuštění rezerv ve výši 8 500 mil. HUF, což zvyšuje tržby i EBITDA. Proto toto zvýšení výhledu je spíše snížením.
EBITDA: Společnost v 3Q vykázala EBITDA ve výši 69 510 mil. HUF (-6,4 % r/r), což je v souladu s očekáváním.
Tržby: Tržby klesly o 4,6 % r/r, což je znepokojivý signál i přes to, že negativním faktorem byl i silný forint. Bez kurzových vlivů by tržby klesly o 3,5 % r/r. Snížily se tržby z mobilních linek (-1,2 % r/r) i pevných linek (-16,4 % r/r, což ukazuje na zrychlování poklesu). Zpomalil růst počtu zákazníků širokopásmového připojení, tržby z internetových služeb mezičtvrtletně klesly o 1 %.
Doporučení: CS vidí jednoznačné signály toho, že hlavní motory růstu MT (jako např. širokopásmové připojení a mobilní linky) ztratily energii a pokles divize pevných linek zatím nezpomaluje. Vzhledem k hrozící hospodářské recesi je nyní CS více obezřetný ohledně udržitelnosti tržeb a EBITDA společnosti MT.
Zpomalení tržeb z mobilních a širokopásmových služeb však zažívají i česká Telefónica O2 CR a polský TPSA. CS nadále preferuje MT a Telefóniku O2 CR před TPSA, protože mají mnohem vyšší dividendové výnosy. Navíc v případě MT by pokles výnosů maďarských dluhopisů mohl přispět k růstu ceny akcií.
Výsledky MT za 3Q byly celkově v souladu s očekáváním CS. Fundament se však zhoršil výrazněji, než CS očekával a hrozící hospodářská recese vrhá stín na výhled hospodaření MT na rok 2009.
Poslední zprávy
- Deutsche Bank v hovoru po výsledcích za 1Q oznámila, že je v pozici diskutovat o zpětném odkupu akci
25.04. 14:27 Fio - Ford v 1Q zvyšuje výrobu vozů se spalovacími motory na úkor těch s elektrickými
25.04. 13:11 Fio - Konferenční hovor Monety k výsledkům za 1Q: Potenciál pro výplatu nadbytečného kapitálu
25.04. 13:07 Fio - IBM s výsledky za 1Q oznámila akvizici společnost HashiCorp za celkovou cenu 6,4 mld. USD
25.04. 11:10 Fio - Eurowag reportoval výsledky za 1Q, výnosy na organické bázi vzrostly o 10 %
25.04. 10:29 Fio