ČEZ po výsledcích tahounem burzy

Pražská burza na konci týdne umazávala vysoké ztráty z předchozích dvou dnů a index PX vzrostl o 4,5%. Nejlépe se dařilo akciím ČEZu, které přidaly celých 8% i díky solidním výsledkům za 3. čtvrtletí (ty byly oznámeny včera odpoledne). V černých číslech nakonec zakončily obchodování i všechny ostatní tituly.

Jedinou podnikovou novinkou dne byla nepatrná změna akcionářské struktury v Zentivě, když její 2. největší akcionář, finanční skupina PPF, snížil svůj podíl z 24,26% na 22,48%. Podle našeho názoru je to pro akcie Zentivy neutrální zpráva, protože změna není dostatečně velká, aby změnila poměr sil v Zentivě. Na druhou stranu pokud by PPF pokračovala v prodejích akcií Zentivy na trhu, vnímali bychom to spíše negativně. PPF prakticky může rozhodnout o tom, jestli se realizuje nabídka Sanofi-Aventis (to podmiňuje nabídku na odkup akcií Zentivy získáním majority ve společnosti) a pokud by prodávala akcie Zentivy za nižší cenu na trhu, mohlo by to znamenat, že si hodlá v Zentivě ponechat významný podíl a tedy jej neprodat Sanofi. Potom by mohlo mít Sanofi potíže najít dostatek prodejců mezi zbývajícími akcionáři. Tento scénář zatím není aktuální, ale pokud by k němu došlo a akcie Zentivy ztratily podporu z nabídky na převzetí, očekávali bychom pokles akcií Zentivy.