Komodity: Ropa pod 50 USD/barel. Klesající poptávka hlavním tahounem výprodejů.

Cena ropy včera překonala další metu, když se barel severomořského brentu dostal až pod hranici 50 USD a vyhoupnul se až na své maximum z května 2005. Hranice 50 dolarů však obchodníkům byla málo a ropa se včera dostala krátce až pod 48 USD, když ti pokračovali v masivních výprodejích, které trvají téměř bez přestáni od poloviny roku, kdy se ještě ropa pohybovala o více než sto dolarů výše. Hlavním a tím nejdůležitějším důvodem, který tlačí ceny ropy níže je zejména zpomalující světová ekonomika, která má na svědomí postupné snižování poptávky. Finanční krize již zatlačila, nebo zatlačí ve 4Q naprostou většinu průmyslově vyspělých zemí do recese a bez následků nezůstanou ani rychle se rozvíjející země, jako je např. Čína, jejíž růst by měl v příštím roce klesnout až k osmi procentům. Zatímco tak předchozích šest let stála rostoucí poptávka za téměř nepřetržitým růstem cen, současná finanční krize a nižší potřeba ropy přispívá k jejich prudké korekci. Největšího propadu ve spotřebě se přitom dočkávají Spojené státy, které jsou zároveň daleko největším spotřebitelem. Podle pravidelného týdenního šetření MasterCard v USA klesala spotřeba benzínu i přes rychlé snižování cen v minulém týdnu o 2,8%, což byl její třicátý propad v řadě. Úřad pro energetiku odhaduje, že by měla tento rok spotřeba ropy v USA klesnout o více než 1 mil. barelů/den, přičemž v nadcházejícím roce ještě o dalších 250 tis., což by bylo nejstrmější snížení spotřeby za posledních třicet let.

Cenu ropy zatím nedokázaly podepřít ani spekulace o možnosti dalšího snížení těžebních kvót ropným kartelem OPEC, který se sejde již příští týden v Káhiře na narychlo svolaném summitu. OPEC je ve složité situaci a přestože může mírně korigovat těžební kvóty, žádných skutečně agresivních kroků se pravděpodobně nedočkáme, když by mohl jakýmkoliv uměle vyvolaným růstem cen ještě více poškodit skomírající západní ekonomiky a přivodit tak více škody nejen jim, ale v delším horizontu také sobě. Cena ropy je tak téměř výhradně v rukou dalšího vývoje poptávky a výhledu pro největší ekonomiky, který do nadcházejících čtvrtletí není pozitivní, což by mohlo přispívat k jejímu dalšímu pozvolnému snižování. Tento týden analytici německé Deutsche Bank zveřejnili předpověď do nadcházejícího roku, podle které by měla ropa klesnout až pod 40 dolarů/barel, což je podle našeho názoru realistický scénář, zejména pokud se ukáže že největší světové ekonomiky zpomalují ještě rychleji, než se původně očekávalo. V 8:00 se barel severomořského brentu prodával za 48,92 USD.

Autor: Jaroslav Brychta ( jaroslav.brychta@xtb.cz )