Report ČR z 21. 11. + akciový výhled

Páteční obchodování navázalo na čtvrteční smíšený vývoj. I přes předchozí výrazně nepříznivý vývoj na US trzích již většina titulů výprodeji netrpěla a naopak se od úvodu postupně posouvaly výše. Výraznou výjimkou, právě díky vývoji titulu v USA, bylo CETV (-11,28 %), které tak zaznamenalo další nové historické minimum. Překvapením byl prudký propad akcií ZENTIVA (-1,57 %), kde jakoby jeden investor se pokoušel stlačit cenu níže, avšak vidina odkupu pomohla titulu korigovat ztráty. I přes probíhající odkup naopak díky zprávám o nové emisi ztrácelo ECM (-3,83 %). V červeném se držel ještě UNIPETROL (-0,47 %) a nakonec tak zakončil i ČEZ (-0,45 %), který se již za menší aktivity obchodoval u předchozích hodnot. Naopak výrazný růst, první v tomto týdnu, předvedly akcie NWR (+12,26 %), kterým pomáhala zpráva o nákupu akcií ze strany šéfa společnosti. V poslední hodině výrazně přidal i PEGAS (+6,34 %). Již brzy po otevření si vyšší úroveň našla TELEFÓNICA O2 (+3,27 %). Za opět velmi slabých obchodů obdobně i ERSTE (+2,77 %) a VIG (+7,84 %). KB (+0,97 %) se naopak dopoledne obchodovala i pod hranicí 2400 Kč a teprve závěr ji pomohl k ziskům. V úvodu ORCO (+2,78 %) ještě mírně navázalo na předchozí výprodeje, následně se již pokoušelo mírně korigovat propady z posledních dní. Index PX tak nakonec posílil o 1,57 % na 744,8 bodu, přesto jeho ztráty ve zkráceném obchodním týdnu přesáhly 8 %. Páteční objem obchodů dosáhl opět podprůměrných 1,81 mld. Kč.

V úvodu týdne investoři k domácím titulům prakticky nemají k dispozici kurzotvorné nové informace. ECM Group požádala ČNB o povolení zkrácení dobrovolné nabídky odkupu z 12.12. na 5.12. Lze očekávat, že ČNB proti tomu nebude mít námitky. Požadavek M.Janků zřejmě souvisí se zamýšleným navýšením kapitálu samotného ECM. Po skončení odkupu lze totiž předpokládat, že cena akcií poklesne níže, což vyvolá i tlak na cenu při vydání nových akcií. Investoři ještě mohou reagovat na páteční vyjádření A. Svobody z ČEZ, který považuje cenu akcií společnosti za atraktivní, avšak atraktivní jsou/mohou být i možné akvizice a vzhledem k ceně peněz, se nemusí zamýšlený „buy back“ uskutečnit za každou cenu. V tomto týdnu nás čekají hospodářské výsledky „zbylých“ společností ze SPAD (developeři, Pegas a AAA). Na trhy pozitivně může působit páteční závěrečný optimismus na Wall Street, který posunul index DJI zpět nad 8000 bodů. O víkendu navíc přišla zpráva o pomoci/záchraně Citigroup. Trhy však budou nadále nervózní. Očekávat se v tomto týdnu budou další důležitá makrodata ze zámoří. Dnes dopoledne navíc z eurozóny, což by mohlo ovlivnit dále vývoj obchodování i na BCPP, kde likvidita bude asi opět spíše podprůměrná.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz