Report ČR z 24. 11. + akciový výhled

Pondělní obchodování úspěšně navázalo na páteční vývoj, když navíc optimismus se projevil téměř na všech emisích. Výjimkou byla nakonec ZENTIVA (-1,6 %), kde opět zřejmě jen jeden investor odpoledne prodával. Navíc Sanofi Aventis oznámila záměr prodloužit nabídku odkupu z důvodu stále chybějícího povolení od evropského regulátora. Likvidita nejen na tomto titulu, ale i na většině ostatních značně pokulhávala. Většinu objemů (přes 90 %) tvořily jen 4 emise v čele s ČEZ (+8,51 %), který postupně nepřetržitě nabíral zisky. Podobně se dařilo i NWR (+13,09 %), které se dokonce obchodovalo výrazněji než v Londýně a určovalo tak směr. Dokonce nadprůměrné objemy předvedla TELEFÓNICA O2 (+3,52 %), která se přehoupla přes hranici 400 Kč a uzavřela dokonce nejvýše od počátku října. Největší zisky si však připsalo ORCO (+20,87 %) taženo naopak vývojem v Paříži, když dochází na korekci přehnaných propadů z minulého týdne. Po nevýrazném úvodu se nakonec vzpamatoval finanční sektor. Výrazněji nakonec KB (+8,75 %), když s ERSTE (+6,54 %) se opět uskutečnilo podstatně méně obchodů. Minimum obchodů se uskutečnilo nejen s AAA (+1,23 %), ale i s VIG (+1,69 %). Od svých minim se začala posunovat CETV (+3,91 %), když titulu pomáhalo i oslabování USD resp. posilování středoevropských měn. Minimům z minulého týdne se solidně začal vzdalovat i UNIPETROL (+11,15 %), když ceny ropy oscilovaly okolo hranice 50 USD (Brent). Index PX tak posílil o silných 6,34 %, když některé okolní trhy si připisovaly dokonce ještě vyšší zisky. Celkové objemy obchodů vzrostly na stále však podprůměrných 2,65 mld. Kč.

Pro úterní obchodování opět téměř chybí nové firemní zprávy. Po nedávném prudkém snížení sazeb ČNB se KB rozhodla snížit fixaci dlouhodobějších hypoték o 0,3 až 0,4 %. Naopak krátkodobé (jednoleté) mírně zdraží. Celková velikost emise ERSTE se dnes nepatrně zvýší o 900 akcií, díky nedávnému využití opčního programu managementem. Titul by dnes mohl pokračovat v posilování, když má stále co ohánět i vzhledem k tomu jak se dařilo včera finančním titulům v zámoří. Investory může ještě dnes ovlivňovat včerejší informace o zdražení elektřiny pro příští rok, které je menší než se všeobecně očekávalo ( u ČEZ). Vzhledem k současné ceně akcií ČEZ to však i tak lze považovat za spíše za pozitivum. Podobně pozitivem může být oslabování USD resp. posilování komodit, což může být také jen technickou korekcí předchozích pádů. Pozitivně by to však opět mohlo akciím NWR. Po včerejší další rally na US trzích se však dnes odpoledne budou očekávat další důležitá makrodata (HDP za 3Q), která naznačí, zda se budeme moci vydat dále výše.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz