Report ČR z 1. 12. + akciový výhled

V úvodu nového týdne a zároveň i měsíce se domácí trh vydal po šesti růstových seancích ke korekci. Ta nejvíce postihla energetické tituly, když klesala cena komodit. Ropa Brent klesla dokonce pod 50 USD. Za jedné z nejnižší likvidity tak nejvíce ztratilo NWR (-5,52 %). ČEZ navíc v poklesu podpořily i klesající ceny elektřiny na domácí energetické burze. Opět klesalo ORCO (-4,23 %) i ECM (-2,35 %) u kterého se blíží konec termínu dobrovolného odkupu a tedy i možné realizace rozdílu mezi ním a tržní cenou. V červeném se obchodovaly i banky, avšak poklesy nebyly nijak dramatické. Navíc s ERSTE (-1,51 %) se opět obchodovalo za velmi nízké likvidity, obdobně jako mnohem více ztrácející VIG (-4,58 %), který doháněl páteční nižší zavření ve Vídni. KB (-2,07 %) na tom byla o poznání lépe. PEGAS však zaznamenal obchody jen za 350 tis. Kč, což jsme na tomto titulu zřejmě ještě neviděli. Svá několikatýdenní maxima neudržela TELEFÓNICA O2 (-1,64 %). Výše se naopak obchodovala ZENTIVA (+1,69 %) a především PHILIP MORRIS (+5,22 %), který dokonce překonal hranici 7000 Kč, kde se naposledy nacházel v polovině dubna. Index PX si odepsal 2,35 %, když na domácí trh působilo nejen snížené doporučení pro české akcie od UniCredit z „overweight“ na „neutral“, ale také především sentiment na zahraničních trzích, kde se negativně reagovalo na zprávy o poklesech průmyslové produkce v řadě zemí. Celkové objemy obchodů na BCPP klesly na 1,55 mld. Kč, tzn. na nejnižší úroveň od srpna.

Pro úterní obchodování je k dispozici zvýšené doporučení pro ORCO od ING, když společnost již nedoporučuje „hold“ nýbrž „buy“. Již včera v průběhu US obchodování se CEO CETV vyjádřil k tržní situaci a za jediný problémový trh, u kterého není jistý výhled považuje Ukrajinu. ČEZ zvažuje, že umožní zákazníkům zafixovat si cenu elektřiny na rok 2010. Zvažuje, že cenu na zmiňovaný rok určí plošně dle aktuálních cen na energetické burze. VIG očekává organický růst na trhu v ČR. Jinak domácí zprávy chybí. Tituly obchodované také v Evropě již včera částečně stihly reagovat na pokles v zámoří a uzavřely níže dnes u nás. Vzhledem nakonec k velmi silným poklesům v USA se ceny u nás posunou dnes níže, když likvidita však bude opět omezena. Většina investorů totiž není ochotna za současné nízké ceny prodávat. Poměrně vysokou cenu dosáhl PHILIP MORRIS, který se navíc přiblížil k velmi silné technické hranici. Dividendová politika a tedy defenzivnost titulu však v posledních týdnech pomohla akcii značně výše.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz