Ekonomika vzrostla o 4,2% y/y ve 3Q díky exportu
Podle očekávání stále zůstal export hlavním motorem s příspěvkem 2,8 p.b. k celkovému růstu. Spotřeba domácností zpomalila růst na 2,5% z 3,2% v 2Q. Fixní investice vzrostly o 4,5% (5,9% v 2Q), ale stejně jako v 2Q výrazný propad zásob stáhl celkové investice do poklesu 2,0.
Hlavním faktorem zpomalení spotřeby domácností v letošním roce je výrazné zvýšení inflace. Spotřeba domácností si v nominálním vyjádření udržela růst 8,9%, který je po výsledku v 2Q (9,5%) druhý nejvyšší za poslední 9 let. Ovšem vysoká inflace (5,9%) srazila tento růst v reálné vyjádření na nejnižší číslo (2,5%) za poslední 3 roky. Snížení inflace na konci letošního roku a začátku příštího roku bude podle našeho názoru jedním z faktorům, které pomůže mírně oživit spotřebu domácností.
K výraznému zvolnění tempa došlo i v zahraničním obchodě. Export vzrostl reálně o 5,0% (13,9% v 2Q) a import o 1,6% (9,7% v 2Q). Pouze míně se zatím projevila recese západní Evropy a svůj vliv částečně sehrála i silná koruna a obtíže vyvolané drahou ropou, jejíž cena dosáhla vrcholu právě ve 3Q. Ovšem ekonomické problémy u obchodních partnerů by se měl výrazněji projevit již ve 4Q a příští rok a být tak hlavním faktorem dalšího zpomalení české ekonomiky.
Pro letošní rok očekáváme růst na úrovni 4,2%. Pro příští rok očekáváme růst mezi 2-3%. Kdy zpomalení na straně exportů by mohlo částečně kompenzovat mírně vyšší růst spotřeby domácností (nižší inflace).
Statistický úřad také revidoval předchozí výsledky. Růst za 1Q/08 byl snížen na 4,9% z 5,4%. Celkový růst za rok 2007 byl výrazně revidován na 5,9% z původně oznámených 6,6%.
Devizový trh na zveřejněné výsledky reagoval oslabením koruny o 15 haléřů na 25,90 CZK/EUR. Klesající inflace a slábnoucí ekonomický růst dávají centrální bance argumenty pro snížení úrokových sazeb o 25 bps. na 2,50% již příští týden. Na výhled pro příští rok se kloníme již ke stagnaci sazeb, kdy dalšímu snižování úrokových sazeb může bránit slabší koruna, kterou příští rok očekáváme.
Poslední zprávy
- Tesla reportovala dle analytiků lepší čísla za 1Q, než se trh obával
24.04. 12:48 Fio - Akciový výhled
24.04. 08:57 Fio - Denní report - úterý 23.04.2024
23.04. 22:21 Fio - Wall Street se solidními zisky, Nasdaq +1,8 %
23.04. 20:29 Fio - Lockheed Martin reportoval výsledky za 1Q a potvrdil výhled na rok 2024
23.04. 17:44 Fio