Komodity: Cena ropy brent zatím zůstává pod 43 USD/barel

Barel severomořské ropy brent se včera držel pod hranicí 43 USD a zůstává tak i nadále silnější než tomu bylo ještě v minulém týdnu kdy se dostal až pod hranici 40 USD. Ropě ve stabilizaci pomáhá několik faktorů, ať už to jsou rostoucí akciové trhy, tak slabší dolar, či očekávání zasedání OPECu. Akciovým indexům se tento týden daří zpevňovat napříč celým světem, když rostou již od minulého pátku, a to i bez ohledu na slabá ekonomická data, která přicházejí z Evropy a ze Spojených států. V růstu jim pomohla slova vítěze prezidentských voleb v USA a budoucího prezidenta Baracka Obamy, který oznámil, že hodlá spustit největší domácí investice do infrastruktury za posledních 50 let, přičemž svůj podíl na tomto růstu má také očekávaná finanční injekce v objemu 15 mld. dolarů pro americké automobilky. Cena ropy v minulých měsících dramaticky slábla díky očekávanému snižování poptávky po této surovině, jejíž propad byl nejdramatičtější právě ve Spojených státech, a jakýkoliv náznak toho, že se útlum nevětší světové ekonomiky nebude dále prohlubovat, tak ropě pomáhá znovu se postavit na nohy. Přesto z USA jeden po druhém přicházejí negativní fundamenty a nadále se tak domníváme, že růst cen ropy na tomto očekávání nemá pevnou půdu pod nohama a je spíše jen krátkodobého charakteru.

Co však nemusí mít krátkodobý dopad jsou ale následující dva faktory: OPEC a dolar. OPEC bude rozhodovat o své denní těžbě již příští týden v Alžírsku a analytici od něj očekávají další podstatnou redukci těžebních kvót. Ty by podle některých odhadů mohly klesat o 2 mil. až 2,5 mil. barelů/den, když se kartel bude snažit vybojovat si svou cestu zpět až alespoň k ceně 75 USD/barel, kterou jeho čelní představitelé několikrát označili za férovou. Ačkoliv toto očekávání může s blížícím se zasedáním působit psychologicky, snížení kvót na papíře a reálná těžba mohou být i nadále dvě různé věci. Přestože OPEC v minulých měsících snížil oficiálně těžbu o 2 mil. barelů, některé země jako například Venezuela a Írán ve skutečnosti produkují více než jaké jsou jejich kvóty díky problémům s rozpočtem, které jim levná ropa způsobuje. Velmi napjatý rozpočet mají díky levné ropě také ostatní země OPECu a bude tak velmi zajímavé sledovat, zdali se případné rozhodnutí o snížení kvót skutečně naplno projeví v jeho těžbě. Ani případný růst ceny vyvolaný nižší těžbou totiž problémy zemí vyvážejících ropu nemusí vyřešit, obzvláště pak v prostředí nadcházejících několika čtvrtletí, kdy bude její spotřeba v největších průmyslově vyspělých zemích i nadále klesat.

Důležitou roli v posledních dnech začíná hrát také dolar, který pozvolna slábne zejména k euru a jehož další slábnutí může nominálně otočit trend dolarových cen ropy, když se obchodníci budou snažit bránit proti zlevňující měně ve které je ropa denominována. Dolar si v minulých měsících prošel masivním růstem, což byl jeden z faktorů stojící za zlevněním ropy, tomuto trendu však začíná v posledních týdnech docházet dech a jeden z hlavních motorů předchozího propadu cen ropy tak přestává pracovat.

Zatímco poptávka po ropě, jakožto hlavní faktor ovlivňující její cenu, zůstane ještě nějakou dobu slabá, omezení na nabídkové straně a levnější dolar ropě zřejmě pomohou ve stabilizaci, popřípadě v jejím mírném růstu do nadcházejících týdnů. V 7:45 se barel severomořského brentu prodával na ceně 42,76 USD.

Autor: Jaroslav Brychta ( jaroslav.brychta@xtb.cz )