USA - Maloobchodní tržby v listopadu opět velmi silně propadly, přibližně jak se čekalo

Maloobchodní tržby v listopadu propadly o 1,8% m/m, trh čekal pokles o 2,0% m/m (Bloomberg) respektive o 1,9% m/m (Reuters). Jejich říjnový pokles byl navýšen na -2,9% m/m z -2,8% m/m. Maloobchodní tržby bez prodeje automobilů v listopadu propadly o 1,6% m/m, trh čekal pokles o 1,8% m/m (Bloomberg, Reuters). Po revizí navýšením říjnového poklesu indikátoru na -2,4% m/m z -2,2% m/m platí stejné hodnocení jako pro maloobchodní tržby, že velmi silný pokles přibližně odpovídá očekávání trhu. V propadech pokračují nákupy motorových prostředků a jejich částí, jejich tržby se v listopadu meziměsíčně snížily o 2,8% m/m po poklesu o 5,5% m/m v říjnu, když prodeje automobilů v listopadu klesly o 3,3% m/m po poklesu o 6,1% m/m v říjnu (revize z poklesu o 6,2% m/m). Celým maloobchodním tržbám, zhruba z 52% v říjnu a 88% v listopadu dominuje propad tržeb benzínových čerpadel o 14,7% m/m po poklesu o 12,9% m/m (revize z poklesu o 12,7% m/m) v říjnu. Výdaje na zboží stavby a zahrady v listopadu klesly o 1,2% m/m po poklesu o 1,0% m/m v říjnu (revize z poklesu o 0,4% m/m). Bez výdajů na automobily, benzín, a zboží stavby a zahrady maloobchodní tržby v listopadu vzrostly o 0,5% m/m po poklesu o 0,7% m/m v říjnu. Také výdaje na jiné položky spotřeby domácností povážlivě slábnou, vyjímkami jsou výdaje na zboží lékařské/osobní potřeby a potraviny, jimžý se větší slabost zatím vyhýbá. Zpráva je opět velmi slabá. Spotřeba domácností propadá a sektor jako celek při bezprecedentně slabém spotřebitelském sentimentu nezůstává v poklesech vyjímkou. Vždyť velká recese je patrná v investicích firem do strojů a zařízení, aktivitě služeb, průmyslu, trhu práce a domů a regionech dle předstihových indikátorů, současně velmi neobvykle také velmi rychle reaguje poklesem export. Na druhou stranu velkou část poklesu tvoří propad prodejů benzínu kvůli jeho zlevňování a omezení spotřeby. I tak lze vidět markantně úspornější chování domácností, které tvoří recesi ekonomiky. Zpráva je nepříznivá pro akcie a dolar, příznivá pro dluhopisy, euro po ní k dolaru sílí o 0,2%. Odpověď trhu také souvisí s příznivou zprávou ještě většího poklesu výrobních cen než se čekalo a malého růstu indexu PPI bez cen potravin a energií, dle očekávání za listopad. Zpráva je v souladu s naším očekáváním, že Fed hlavní úr. sazbu na prosincovém zasedání o úr. sazbách sníží o 50bps na 0,5% v souladu s očekáváním trhu (Bloomberg, Reuters) kvůli finanční krizi (recese trhu domů, potíže finančních ústavů, náročnější podmínky finančních trhů, narušení důvěry ve finanční systém a Fed a propad cen akcií) a hospodářská krize