Report ČR z 15. 12. + akciový výhled

Úvod týdne znamenal pro domácí trh částečnou korekci pátečního poklesu, když většina titulů se obchodovala v „zeleném“. Proti trhu se vydal defenzivní PHILIP MORRIS (-3,99 %) a zejména ERSTE (-7 %), která údajně podepsala dohodu o koupi malé rakouské spořitelny s 22tis. klienty. Pokles byl tak více než překvapivý a na poslední dobu za nezvykle velkého objemu se zdálo, jakoby větší investor „vyměňoval“ zmiňované akcie za akcie KB (+7,29 %), které bez nových zpráv výrazně rostly a dostaly se zpět nad hranici 3000 Kč. Solidní růst zaznamenalo nakonec i CETV (+6,25 %), kde zejména investoři po otevření na US trhu reagovaly na změnu ve vedení společnosti a také byl jistě pozitivem i oslabující USD. Vývoj na forexovém trhu pomáhal i cenám komodit, když ropa se vrátila na úroveň 50 USD. Slušně tak posílil ČEZ (+2,71 %), přestože se odpoledne u titulu objevila informace o značném snížení cílové ceny od Merrill Lynch na 750 Kč. S NWR (+2,14 %) se opět příliš neobchodovalo. Ještě hůře na tom bylo ORCO (+1,27 %) a především ECM (+0,08 %), se kterým se neuzavřel jediný obchod. Likvidita vázla na BCPP u akcií VIG (+3,12 %), které však v závislosti na podstatně likvidnější „Vídni“ posilovaly a korigovaly tak částečně páteční přehnaný propad. Jen část pátečních ztrát zvládl umazat PEGAS (+1,89 %). UNIPETROL (+3,5 %), zřejmě i v reakci na oznámení snížení zahraničních investic Lukoilu, rostl ve vidině možného levnějšího získání podílu v České rafinérské, o kterém se v posledních dnech opět spekuluje. V poslední hodině seance se vyšvihla výše TELEFÓNICA O2 (+3,46 %). Index PX posílil o 1,58 %. Celková likvidita zůstala na podprůměrné úrovni, když dosáhla 1,86 mld. Kč.

Pro úterní obchodování nemají investoři prakticky žádné nové zprávy. Na včerejší informaci týkající se změny ve vedení CETV mohli investoři stihnout reagovat nejen v USA, ale i u nás. V USA hrozí žaloby o náhradu škody, když soud rozhodl o zavádějícím označení cigaret light. To se může především psychologicky projevit i na domácím PHILIP MORRIS. ECM Group včera oznámila, že v rámci dobrovolného odkupu získala přes 2 mil. akcií ECM a navýšila tak svůj podíl na asi 76 %. Jedná se o poměrně překvapivě vysoké číslo. V následujících dnech můžeme očekávat informace o uskutečnění zamýšleného navýšení kapitálu, které může vést k dalšímu podstatnému zvýšení podílu hlavního akcionáře (pokud nedojde ke změně záměru, vzhledem k „úspěchu“ odkupu). Titul bez aktivity čeká právě na tyto informace. V úvodu může dnes dále klesnout ERSTE, která včera trpěla výprodeji a uzavřela ve Vídni dále níže. Naopak KB vzhledem k včerejšímu udržení hranice 3000 Kč, má šanci se zřejmě dnes technicky udržet. ČEZ včera nereagoval na snížení cílové ceny od Merrill Lynch, když informace se příliš nerozšířila. Současná cena titulu, vzhledem i k výhledu dividendy za letošní rok, je velmi příznivá, přesto je možné očekávat dozvuk včerejšího downgradu, když navíc ceny ropy neudržely včerejší odpolední nárůst.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz