Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Úterý 8.7.2025 13:40
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»ČNB ponechává sazby beze změny na 1,25%

Zpravodajství

ČNB ponechává sazby beze změny na 1,25%

05.11.2009 17:04:53 | Atlantik

Česká národní banka rozhodla podle očekávání na dnešním zasedání ponechat úrokové sazby beze změny na 1,25%. Hlasování bylo překvapivě těsné (4:3), když tři členové navrhovali snížení o 25 bps. (v září hlasovali pro snížení 2). V bankovní radě zvítězila argumentace, že inflace se vrátí v příštím roce k úrovni 2% (inflační cíl) a vyznění nové prognózy je spíše jako pro-inflační.

 

Prognóza

CPI

HDP

 

4Q/10

1Q/11

2009

2010

2011

říjen 2009

2,4%

2,2%

-4,4%

1,4%

2,2%

srpen 2009

1,9%

-

-3,8%

0,7%

2,2%

Pramen: ČNB

 

ČNB představila novou prognózu, kterou výrazně ovlivnily revize předchozích dat (hlubší propad HDP) a schválení zvýšení nepřímých daní ( vyšší celková inflace). Pro vývoj ekonomiky očekáváme velmi podobný vývoj (ČNB: -4,4% v 2009 a +1,4% v 2010 vs. AFT: -4,5% a +1,5%). Naopak odhad náš odhad inflace je mírně vyšší (ČNB: +2,4% v 4Q/10 vs AFT: 3,1%), když pravděpodobně očekáváme mírně vyšší dopad změn nepřímých daní a nižší vliv restriktivních dopadů plus vliv ostatních faktorů (ropa).

Guvernér Tůma zopakoval, že centrální banka předpokládá, že domácí ekonomika již dosáhla svého dna a postupně se začíná zvedat. Pro rok 2010 očekává ČNB mírný růst (1,4%), kdy po oživení na začátku roku může dojít k mírnému utlumení (oživení tvaru W). 

 

Rizika prognózy jsou podle Tůmy spíše pro-inflační, v důsledku aktuálně slabší koruny, u které neočekává ČNB výrazné posilování, spíše stagnaci na současných úrovních. Centrální banka opět po roce a půl očekává spíše stagnaci koruny, narozdíl od trhu (včetně AFT), který očekává pozvolné posilování koruny (2-3% ročně). Očekávání posilování je založeno na příznivém vývoje běžného účtu a pokračování konvergence české ekonomiky.

 

Guvernér opět zmínil, že se bankovní rada opět bavila o účinnosti standardních nástrojů v důsledku velmi nízkých úrokových sazeb a eventuální zapojení nestandardních nástrojů (pravděpodobně intervence proti koruně).  Zatím o jejich použití nerozhodla, ale v případě posílení kourny nelze tyto kroky úplně vyloučit.

 

Nadále očekáváme, že úrokové sazby jsou na dně a další pohyb bude směrem nahoru během první poloviny příštího roku. Rizikem je vývoj koruny, kdy její posílení do konce roku může přimět bankovní radu v prosinci ještě jednou snížit úrokové sazby.

 

Na devizovém trhu po rozhodnuti ČNB došlo k prudkému posílení koruny o 20 haléřů na 25,85 CZK/EUR, když část trhu očekávala snížení sazeb. Na tiskovou konferenci trh nereagoval a koruna drobně korigovala na 25,90 CZK/EUR.

Autor: Petr Sklenář

Poslední zprávy

Právě diskutujete

Škola investování


Zajímavé vzestupy

ATOMT34,00+9,68
ATS450,80+2,92
PEN19,80+1,75
BABKOFOL546,00+0,92
ERBAG1 768,00+0,91

Zajímavé poklesy

TOMA1 350,00-3,57
SHELL740,00-2,89
BEZVA580,00-2,52
NLOK623,00-2,20
PRIUA760,00-1,94

Kurzovní lístek

EURnahoru24,625+0,12
HUFnahoru6,159+0,43
JPYnahoru14,425+0,59
PLNnahoru5,794+0,18
USDdolu20,998-0,20

demo-e-broker

Indexy

08.07.2025
Graf - DAX

PXnahoru+0,342 160,5713:39:13
RMnahoru+0,49571,3613:39:39
DJIAdolu-0,9444 406,3607.07.25
NASDAQdolu-0,9220 412,5208.07.25
SP500stejne0,004 357,7322.09.21
DAXnahoru+0,2924 143,6213:19:51


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz