Report ČR z 10. 11. + akciový výhled

Obchodování v úterý na BCPP opět probíhalo za velmi nízké likvidity. Pouze závěrečná aukce přispěla poměrně solidními 76 mil. Kč. Avšak ve SPAD se uskutečnily obchody jen za 1,27 mld. Kč, když přitom akcie ČEZ (-0,89 %) se postaraly o velmi podstatnou část (téměř 59 %). Titul se od úvodu vrátil pod hranici 900 Kč a postupně klesal, když jakoby negativně dále odpoledne zapůsobila zpráva o poklesu cen elektřiny pro domácnosti v příštím roce v průměru o 15,3 %. Na opačné straně v likviditě, resp. bez jediného obchodu ve SPAD, zakončily nejen akcie ECM (-0,91 %), ale také VIG (-0,35 %), přestože titul disponoval od rána zveřejněnými hospodářskými výsledky za 3Q. Nevýrazně v „červeném“ se držela ERSTE (-0,38 %), která obdobně ve Vídni stagnovala nedaleko hodnot z předchozího dne. KB (+1,79 %) naopak pokračovala v růstu. Vítězem seance však tentokrát byly akcie CETV (+6,96 %), které reagovaly na předchozí pozitivní závěr titulu v USA a také na novou zvýšenou cílovou cenu od Goldman Sachs. V závěrečné aukci pak titul pokořil hranici 500 Kč. „Pondělní vítěz“ akcie UNIPETROL (-0,7 %) se jakoby navrátily k ospalosti, na kterou jsme poslední týdny u titulu zvyklí, když zobchodovaných 14 mil. Kč se s pondělní aktivitou nedá příliš porovnávat. PEGAS (0 %) se obchodoval opět níže pod hranicí 410 Kč, avšak závěrečná aukce obdobně jako již v předchozích dnech korigovala ztráty. O pondělní zisky dopoledne rychle přišla TELEFÓNICA O2 (-1,25 %), kterou čekají ve středu „po trhu“ hospodářské výsledky. NWR (+0 %) se drželo v blízkosti předchozích hodnot. Index PX se po celou seanci držel níže, když odpoledne se krátce dostal o po hladinu 1150 bodů. Nakonec zakončil díky závěrečné aukci téměř beze změny resp. -0,09 %.

V polovině týdne jsou k dispozici nová aktualizovaná doporučení. ERSTE se dočkala zvýšení cílové ceny od ING z 22,20 na 31 EUR, která obdobně jako již na konci července svou zvýšenou cílovou cenou dohání tržní. Doporučení opět ponechává na stupni „hold“. Po včerejších výsledcích se VIG dočkal vesměs potvrzení doporučení – J.P.Morgan potvrzuje 34 EUR a „neutral“, KBW 38 EUR a „market perform“ a Credit Suiise 40 EUR a „neutral“. Pouze ERSTE zvyšuje cíl ze 44 na 48 EUR což je dle přehledu Bloomberg nejvyšší cíl na trhu. Ponechává zřejmě doporučení „buy“. BofAML pak kosmeticky snižuje cílovou cenu z 35,80 na 35 EUR při ponechaném doporučení „underperform“. Překvapení může být oznámení HSBC, že přestává pokývat pokrývat akcie KB. 23. října přitom banka investory překvapila svým zvýšeným doporučením pro titul, když cenu stanovila na 5100 Kč tj. nejvyšší cíl na trhu při doporučení „overweight“. Jinak nové firemní zprávy chybí. Již včera ČEZ oznámil snížení cen elektřiny pro příští rok domácnostem, když pokles ceny silové elektřiny v průměru o 15 % není žádným překvapením. Společnost zítra zveřejní hospodářské výsledky a lze i očekávat, že vydá díky právě stanovení ceny elektřiny i konkrétnější výhled hospodaření na příští rok. Titul by to tak mohlo rozhýbat, když i technicky se dostává „do špičky trojúhelníku“ ze které lze očekávat výraznější pohyb. Výsledky dnes po trhu v 16:30 hod. má zveřejnit TELEFÓNICA O2. ČSÚ zveřejnil konečný údaj o průmyslové výrobě, která poklesla v září 12 měsíc v řadě, meziročně o -11,9 %, meziměsíčně o -1,4 %. Stavební výroba je na tom lépe, když meziročně vzrostla o +3,6 %, meziměsíčně o +2,4 %. Makrodata nás až na „britská“ dnes již jinak nečekají. Pouze OPEC má zveřejnit svou pravidelnou měsíční zprávu o trhu s ropou. Impulsů tak pro dnešní seanci mnoho není. Dále se bude dařit akciím CETV, které se včera během jedné seance dokázaly posunout na silnější technickou hranici u 30,50 USD. Likvidita tak dnes nejspíše opět bude slabá.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz