Report ČR z 11. 11. + akciový výhled

Středeční obchodování v úterý na BCPP opět probíhalo za velmi nízké likvidity, když objemy obchodů ve SPAD ani nepřekročily 1 mld. Kč. Závěrečná aukce přispěla jen 35 mil. Kč. Index PX zaznamenával od úvodu opět nevýrazné změny a nakonec zakončil s neznatelným ziskem +0,06 %. Značný pokles likvidity i oproti posledním dnům zaznamenala ERSTE (-0,06 %) vyčkávající na dokončení zvýšení kapitálu. KB (-0,41 %) se v úvodu poprvé v tomto měsíci obchodovala nad hranicí 3700 Kč, následně začala postupně ztrácet k hranici 3650 Kč. Závěrečná aukce přinesla částečnou korekci. Přílišné změny před výsledky nezaznamenala TELEFÓNICA O2 (-0,23 %). Před výsledky se ČEZ (+0,0 %) dopoledne pokoušel přiblížit hranici 900 Kč, následně se navracel k předchozím úrovním. Pomineme-li akcie ORCO (+4,30 %) tak nejlépe si vedlo NWR (+3,07 %), když ceny uhlí i ropy nevýrazně rostly. UNIPETROL (+0,66 %) setrval druhý den při nízké likviditě bez cenové změny. Naopak nadprůměrnou aktivitu zaznamenal PHILIP MORRIS (-1,75 %), který pod prodejním tlakem začal odpoledne ztrácet. Jakoby s denním zpožděním na výsledky začaly reagovat akcie VIG (-0,21 %), kde dochází k realizaci zisků. Akcie CETV (+1,18 %) odpoledne přišly o část zisků, když Standard & Poor´s po třech měsících dále snížil firmě rating, tentokrát na B-, stále při ponechaném výhledu „negative".

Ve čtvrtek mají investoři k dispozici další změny cílových cen. Po výsledcích zvýšil cílovou cenu akciím VIG Keefe, Bruyette & Woods z 38 na 47 EUR, při ponechaném doporučení „market perform“. Přiblížil se tak včerejšímu zvýšenému doporučení ERSTE (48 EUR), které je nejvyšší na trhu. Pro samotnou ERSTE dnes zvýšila cílovou cenu společnost AlphaValue, která začala titul pokrývat teprve před cca 14 dny a dnes již dochází ke třetí změně, tentokrát spíše jen kosmetické. Zvyšuje cíl z 29,80 na 30,30 EUR, ponechává doporučení „reduce“. Včera večer byly především zveřejněny hospodářské výsledky společnosti TELEFÓNICA O2, které překonaly očekávání. Čistý zisk dosáhl za 3Q 3,17 mld. Kč tj. na podobné úrovni jako před rokem, příjmy poklesly z loňských 16,8 na 15 mld. Kč. Společnost potvrdila výhled OIBDA pro letošní rok, ale jak už naznačovala dříve výhled samotného čistého zisku a příjmů nevydala. Oproti mateřské společnosti Telefonica SA, která reportovala výsledky dnes ráno, je na tom „naše“ lépe ve vztahu k tomu co očekával trh. Hospodářské výsledky společnost ČEZ zveřejnila bohužel až opět se začátkem obchodování. Základní hodnoty: zisk 12,1 mld. Kč, příjmy 42,99 mld. Kč. Vzhledem k poměrně širokému rozsahu očekávání trhu, výsledky zejména na úrovni příjmů nad očekáváním trhu. Potvrzen výhled na celý rok. Čekat se bude především, zda společnost vydá již výhled na příští rok. Zajímavou zprávou dnes je informace deníku De Tijd, že KBC Group hodlá údajně v první polovině roku 2010 prodat v rámci IPO 40 % svých podílů v české ČSOB a maďarské K&H Bank a získat tak více než 1 mld. EUR.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz