Unipetrol: Projekce výsledků za 3Q09

Unipetrol zveřejní konsolidované výsledky za 3Q09 zítra (13. listopadu) před otevřením trhu. Vlivem poklesu prodejů i marží je patrné, že výsledky Unipetrolu budou meziročně výrazně slabší, přičemž na výsledku se negativně projeví samozřejmě i pokles rafinérských marží (pouze na 1,3 USD/barel) a obrovský pokles diferenciálu Brent/Rebco. Z hlediska srovnání na čtvrtletní bázi očekáváme, že by výsledky Unipetrolu měly být silnější (ztráta na úrovni EBIT ve výši 271 mil. EUR v 2Q09). Očekáváme tedy, že celkové konsolidované tržby Unipetrolu za 3Q09 dosáhnou 19,1 mld. Kč (-36,0% r/r). Na provozní úrovni (EBITDA) by měl Unipetrol vykázat za 3Q09 zisk ve výši 918 mil. Kč (-43,9% r/r) a EBIT by měl dle naší predikce dosáhnout také kladných hodnot, a to 68 mil. Kč (-91,2% r/r). Reportovaný EBIT by měl Unipetrol v 3Q09 přeměnit v čistý zisk ve výši 18 mil. Kč (97,5% r/r). Očekáváme tedy, že by se Unipetrol měl po třech kvartálech vrátit opět do zisku, na což by trh mohl reagovat kladně. Naše očekávání je v souladu s očekáváním trhu na provozní úrovni, na úrovni čistého zisku jsme pozitivnější.

kons., mil. Kč

3Q09e

r/r

3Q08

Trh

Tržby

19 131

-36,0%

29 899

19 092

EBITDA

918

-43,9%

1 638

918

   marže

4,8%

-0,7 p.b.

5,5%

4,8%

EBIT

68

-91,2%

772

49

   marže

0,4%

-2,2 p.b.

2,6%

0,3%

Čistý zisk

18

-97,5%

726

-29

Zisk na akcii/Kč

0,4

-97,5%

16,0

-0,6

Zdroj. Unipetrol, ATLANTIK FT, Reuters (očekávání trhu)