Report ČR z 12. 11. + akciový výhled

Díky především zveřejnění hospodářských výsledků předních firem ze SPAD a také určitému rozhýbání na světových trzích, zažil domácí trh živější pozitivně laděnou seanci. Objemy obchodů ve SPAD dosáhly 1,83 mld. Kč tj. vůbec nejvíce v tomto měsíci. Závěrečná aukce navíc přispěla solidními 97 mil. Kč. Nejvyšší aktivita/likvidita byla na akciích společností, které zveřejnily výsledky. TELEFÓNICA O2 (+2,12 %) vzhledem k příjemnému překvapení ve výsledcích se v úvodu vyhoupla až na 438 Kč, následně oscilovala u hranice 435 Kč. ČEZ (+0 %) nijak pozitivně nepřekvapil, spíše některé ukazatele zaostaly za očekáváním. Potvrzený výhled hospodaření na celý rok však uklidnil, výraznější impuls titul nezískal, když společnost uvedla, že zatím nevydá výhled hospodaření na příští rok. Zajištěnu/prodánu už přitom má většinu produkce na rok 2010. Titul tak již třetí seanci zakončil na nezměněné ceně (892 Kč), což ve své historii snad ještě nikdy nepředvedl. Aktivita se oproti předchozím dnům zvýšila i na bankách. KB (+1,2 %) uzavřela nejvýše v tomto měsíci, závěrečná cena ERSTE (+1,66 %) je dokonce nejvyšší za posledních 13 měsíců. Ve Vídni se totiž titul přibližoval svým intradenním letošním maximům z konce září, když se držel nad hranicí 31 EUR. Po středečním prodejním tlaku korigoval ztráty PHILIP MORRIS (+1,43 %). Především opět odpoledne se PEGAS (+1,01 %) pokoušel odpoutat od svých téměř 3měsíčních minim. NWR (-0,6 %) se drželo blízko středečních hodnot, odpoledne oproti zbytku trhu převládal na titulu prodejní tlak, když ceny uhlí i ropy zaznamenaly pokles. Po třech dnech „přestávky“ opět zaznamenala vysoce nadprůměrnou likviditu UNIPETROL, bylo to však dáno především velkými „cross“ obchody. Značnou volatilitu předvedlo CETV (+1,18 %), které se nejprve dopoledne nasměrovalo zpět pod hladinu 500 Kč, odpoledne otočilo směr, což umocnilo otevření titulu na trhu v USA. Index PX si i díky optimismu v závěrečné aukci nakonec polepšil o +0,97 % a uzavřel tak nejvýše za více jak 14 dní.

Pro páteční seanci je novou zřejmě nejzajímavější zprávou dne zvýšení cílové ceny z 650 na 875 GBp pro akcie NWR od BofAML (Bank of America-Merrill Lynch). Z aktuálních letošních doporučení se dle přehledu Bloomberg jedná jednoznačně o nejvyšší cílovou cenu, která by mohla tedy dát titulu nový impuls. V přepočtu se jedná o cca 250 Kč, což indikuje možný cca 50 % nárůst. Poslední firmou ze SPAD, která tento týden reportovala výsledky byl UNIPETROL. Zde však nedošlo k žádnému překvapení, když společnost opět vykázala ztrátu, tentokrát ve výši 35 mil. Kč. Alespoň provozní úroveň byla poprvé v letošním roce kladná – EBIT dosáhl zisku 5 mil. Kč. Pro úplnost příjmy společnost reportovala ve výši 18,73 mld. Kč. Rozsah očekávání ztráty byl na trhu poměrně široký, takže uvidíme, jak si s výsledky trh poradí. Čekat se jistě bude na prezentaci výsledků a možný výhled firmy. V té souvislosti nutno zmínit ceny ropy, které včera, i po datech z USA týkající se zásob, poklesly. Potvrzuje se tak situace, že cena je v současné době relativně stabilizovaná v rozsahu cca 75-80 USD a zřejmě ani v nejbližších týdnech by nemuselo dojít v tomto směru ke změně. Vliv může mít jedině výraznější změna na forexu, resp. pohyb dolaru. Včerejší výsledky ČEZ zatím nepřinesly změny v doporučeních. Cílovou cenu potvrdila např. BofAML (975 Kč) či KB (1052 Kč). ERSTE včera ve Vídni obdobně jako u nás uzavřela na novém více jak ročním maximu. O dalším směrování rozhodne v příštím týdnu výsledek zvýšení kapitálu, který bude oznámen (včetně výsledné ceny) v úterý, tedy v době, kdy bude BCPP díky svátku uzavřena. ČSÚ oznámil předběžný údaj HDP za 3Q, který meziročně zaznamenal pokles o -4,1 %, tzn. méně, než se očekávalo. Oproti 2Q došlo k růstu o +0,8 %. Tržby v maloobchodě zaznamenaly v září pokles (oprava) o -1,5 %, resp. meziročně o -6 %. Přílišné změny v úvodu seance dnes v pátek 13tého zřejmě čekat nemůžeme. Přílišné změny v úvodu seance dnes v pátek 13tého zřejmě čekat nemůžeme.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz