Report ČR z 16. 11. + akciový výhled

V pondělí domácí trh zahájil seanci poměrně optimisticky, když index PX si připisoval i cca 10 bodů. Postupně však o své zisky přišel a uzavřel takřka beze změny +0,01 %. Největší negativní vliv měly akcie ERSTE (-1,09 %), které před oznámením výsledku úpisu nových akcií postupně klesaly. Navíc po uzavřením našeho trhu nastal ve Vídni prudký propad až k hranici 29 EUR, když výsledná cena/kurs úpisu byla stanovena právě „jen“ na 29 EUR. Obdobný pokles nakonec vykázalo nelikvidní ECM (-1,09 %). Největší ztráty však zaznamenával UNIPETROL (-2,48 %), který mohlo konkurovat jen AAA (-2,18 %). Ostatní tituly již zakončily v zisku resp. beze ztrát, když nejvíce se dařilo titulům, které čekají hospodářské výsledky. Polepšilo si tak ORCO (+3,59 %) a NWR (+2,22 %), které tak uzavřelo nejvýše za více jak 3 týdny, když si udrželo solidní likviditu. Ta se zvýšila i na akciích TELEFÓNICA O2 (+0,37 %), které se vesměs držely pod hladinou 430 Kč. Celkové objemy obchodů dosáhly 1,56 mld. Kč.

Ve středu mají investoři k dispozici hospodářské výsledky NWR, které vykázalo za 3Q ztrátu 27,6 mil. EUR. Odhady trhu na výsledky byly poměrně široké, když některé počítaly i se ztrátou 35 mil. EUR, přesto výsledek vzhledem k očekávání působí spíše negativně, když konsensus trhu dle samotného přehledu společnosti byl -22,1 mil. EUR. Dle tohoto přehledu zaostaly i příjmy ve výši 291,3 mil. EUR. Firmě se za uplynulý Q podařilo snížit zásoby o 35 % a zvýšila se již oproti předchozímu Q i produkce. Čekat se bude především na konferenci resp. očekávání firmy. Ve zprávě k výsledkům uvedla, že zvyšuje výhled letošní produkce na 11 mil. t, což už firma naznačovala před několika týdny. Uvedla, že stále probíhají jednání o kontraktech na příští rok, které se aktualizují dle poslední situace na trhu. Firma je však v krátkodobém a střednědobém výhledu „opatrná“. Již v pondělí dostal spíše kosmeticky sníženou cílovou cenu ČEZ od Morgan Stanley z 937 na 910 Kč, při potvrzeném doporučení „equalweight/cautious“. Díky úternímu svátku budeme dnes dohánět vývoj z Vídně především u akcií ERSTE, které se posunuly k ceně, za kterou proběhl úpis nových akcií (29 EUR/akcii). Zvýšení kapitálu však lze považovat za optimistické, když firma získala více prostředků, než plánovala a mohlo by být jen otázkou času, když titul se nasměruje opět výše. Dnes však bude tlačit svou vahou index PX do červených čísel. Vhodné je zmínit situaci na komoditních trzích resp. že cena zlata pokračuje ve svém růstu a dnes zaznamenala nové historické maximum u úrovně 1144 USD. Odpoledne budou trhy čekat na makrodata z USA a to zda trhy budou mít v zámoří sílu pokračovat v růstu, když včera dosáhly nových více jak ročních maxim.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz