NWR zveřejnilo výhled cen pro rok 2010

Akciové trhy ve středu většinou stagnují a výjimkou není ani pražská burza. Index PX nakonec oslabil o 0,2%, když ho nejvíce srazily ztráty Telefonicy O2 (-1,3%), mírně v červených číslech skončily také obě banky. Naopak více než 1%ního zisku dosáhly akcie NWR, Orca a Unipetrolu. Americkým indexům nepomohla horší než očekávaná hodnota indexu ISM, aktivita v sektoru služeb nicméně i tak v lednu rostla.

Nejdůležitější zprávou k domácím akciím bylo oznámení NWR o prodejních cenách uhlí a koksu pro rok 2010. NWR očekává růst cen nejdůležitější položky, koksovatelného uhlí, o 18% oproti roku 2009, u koksu dokonce o 29%. V případě energetického uhlí naopak čeká pokles o 13%. Zde se ovšem až se zpožděním projevuje globální pokles cen komodit způsobený ekonomickou recesí, v loňském roce totiž trochu překvapivě ceny energetického uhlí vzrostly. Teď spadnou pod úroveň roku 2008. Důležitější je ovšem prodej koksovatelného uhlí, který nabízí vyšší marže.

Z našeho pohledu jsou dohodnuté ceny spíše pozitivním překvapením, nečekali jsme tak vysoký růst cen koksovatelného uhlí a koksu. Nepříjemnou zprávou ovšem je, že na rozdíl od minulých let nyní NWR dohodlo prodejní ceny koksovatelného uhlí jen na 1. čtvrtletí (a ne na celý rok). Pokud by dnes oznámené ceny platily po celý rok 2010 (ceny koksu se již tradičně vyjednávají také jen kvartálně), potom by se letos NWR mělo pohodlně vrátit do zisku, podle našeho rychlého odhadu by mohl přesáhnout 100 mil. euro, oproti očekávané ztrátě zhruba 90 mil.euro za celý loňský rok.

NWR také oznámilo realizované ceny a objemy prodejů za Q4 09, pozitivně překvapily hlavně ceny koksu. Celkově by za Q4 měla být společnost NWR nadále ve ztrátě, ta ovšem bude podle našeho odhadu nižší než v předchozím čtvrtletí, tržby a provozní zisk