Zhrnutie týždňa: dramatické obraty

Ani v uplynulom týždni nechýbal na trhoch dramatický vývoj a prevratné oznámenia zo strany úradov. FED nečakane zvýšil diskontnú sadzbu na 0,75 %, MMF svojim vyhlásením pripravuje svet na infláciu a posledné štatistiky z USA nadmerný rast cien potvrdzujú. Medzi komoditami sa darilo predovšetkým bavlne, rope a drahým kovom. Obilniny a potraviny stagnovali. Optimizmus prevládal aj na akciových trhoch, ktoré reagujú na informácie o prekvapujúco dobrých hospodárskych výsledkoch firiem. Na menových trhoch pokračoval nastolený trend a americký dolár naďalej zhodnocoval.

Hneď na počiatku týždňa sa rozprúdila medzi investormi diskusia ohľadom návrhu Medzinárodného menového fondu zdvihnúť inflačný cieľ na 4 percentá zo súčasnej úrovne 2 percent. Objavili sa špekulácie, že vlády a centrálne banky už ticho počítajú so zvýšeným rastom cien v dôsledku nadmerného množstva peňazí na finančných trhoch. Zlato vďaka týmto úvahám dokázalo do stredy posilniť z 1090 na takmer 1130 USD za trójsku uncu. Potom ale nastala prudká korekcia. Na konci týždňa boli v USA uverejnené inflačné štatistiky, ktoré ukázali rast spotrebiteľských cien o 2,6 percenta oproti minulému roku, čo bolo v súlade s očakávaniami analytikov.

Ďalšou veľmi dôležitou udalosťou bolo nečakané zvýšenie diskontnej sadzby zo strany FEDu na 0,75 %. Americká centrálna banka tak naznačila, že seriózne uvažuje o sťahovaní nadmerného množstva peňazí z finančných trhov. Medzibanková likvidita je už niekoľko mesiacov dostatočná a banky držia rekordný objem hotovosti. Vplyv rozhodnutia na trhy je zmiešaný. Optimistická interpretácia je, že FED predpokladá výrazné oživovanie americkej ekonomiky, čo by malo pomôcť predovšetkým akciovým trhom. Skeptici si na druhej strane myslia, že menší objem lacných peňazí v obehu presvedčí banky, aby sa menej angažovali na finančných i úverových trhoch.

Pomerne silná je ropa. Jej cena dokázala preraziť cez krátkodobú rezistenciu na 78 USD/barel, a to aj napriek údajom o nečakane vysokom raste zásob ropy v USA. Pozorným investorom určite neuniklo ani prudké zhodnocovanie bavlny. Tá pokračovala vo vzostupnom trende, ktorý začal po uverejnení odhadu vyššieho exportu zo Spojených štátov a poklese tamojších zásob. Bavlna dokázala prekonať dlhodobú rezistenciu na 76 centoch a cena sa vyšvihla až na najvyššiu úroveň od júla 2008.

Globálne akciové trhy sa v v posledných dňoch zelenajú. Americký index SandP 500 sa vrátil späť nad 1100bodovú hranicu na jednomesačné maximum. Investori pozitívne vítajú predovšetkým dobré správy o hospodárskych výsledkoch firiem. Predpokladá sa, že spoločnosti zastúpené v indexe by mali v uplynulom štvrťroku zvýšiť zisk minimálne o 80 percent oproti rovnakému obdobiu minulého roka. Z viac ako 350 spoločností, ktoré doteraz uverejnili údaje, dokázalo až 76 percent prekonať očakávania analytikov. Firmy taktiež zvyšujú svoj výhľad zisku. Medzi nimi je i Hewlett-Packard, najväčší producent osobných počítačov na svete. Sklamaním boli naopak nižšie predaje Wal-Martu, amerického maloobchodného giganta.

Na menových trhoch sa hrá stále rovnaká pesnička. Americký dolár zhodnocuje vďaka informáciám o snahe FEDu pomaly uťahovať monetárnu politiku. Jednou z najslabších mien je momentálne britská libra, keď kurz GBP/USD už poklesol na najnižšiu hodnotu od mája minulého roka. Dôvodom sú nepresvedčivé makroekonomické údaje Veľkej Británie, kvôli ktorým centrálna banka musí pokračovať v politike nízkych úrokových sadzieb. Maloobchodné predaje tu v januári poklesli medzimesačne o 1,2 percenta, čo signalizuje neochotu britských domácnosti utrácať. Komoditné meny AUD a CAD sa vďaka rastu cien základných surovín trochu pozviechali. Veľmi zaujímavý je vývoj koruny, ktorá voči euru presvedčivo zhodnotila na najvyššiu úroveň od novembra 2009.