Shrnutí týdne: WASDE, kolaps cukru

Nejdůležitější událostí tohoto týdne byla na komoditních trzích jednoznačně statistika WASDE o odhadu produkce, spotřeby a zásob zemědělských plodin. Z pohledu cenových pohybů jednoznačně dominoval cukr, který byl i nadále pod silným prodejním tlakem a v průběhu několika dnů propadl o více jak 10%. Korekční fází prochází i bavlna. Na měnových trzích byl v průběhu týdne poměrně klid. Podobná situace byla i na trhu dluhopisů. Akcie pokračovaly v růstu a index NASDAQ dosáhl nového maxima současného trendu.

Obchodování bylo v průběhu týdne až na výjimky na většině trhů poměrně klidné. Akciové indexy pokračovaly v mírném růstu, přičemž SandP 500 narazil na důležitou rezistenci na úrovni 1150 bodů, kde se zastavil. Nejsilnějším indexem byl technologický Nasdaq, který prorazil rezistenci na úrovni kolem 2300 bodů a pokračuje v růstu. Pro zastánce pokračování bull trendu je proto z technického pohledu nejvhodnější variantou ke koupi. Na trhu s dluhopisy jsme nebyli svědky žádných výrazných pohybů. Většina bondů mírně klesala. Ve Spojených státech byly emitovány nové dluhopisy v objemu 74 miliard dolarů, přičemž aukce se setkala se solidním zájmem investorů. Většina obilovin byla po zprávě WASDE pod prodejním tlakem. Nedařilo se ani sektoru drahých kovů. Výrazných pohybů jsme se nedočkali ani na měnových trzích. Euro a dolar index se pohybují v krátkodobém obchodním pásmu. Komoditní měny se dočkaly velmi mírného růstu, přičemž kanadský dolar narazil na důležitou rezistenci na úrovni kolem 0,98. Česká měna vůči euru i dolaru mírně posilovala.

Nejdůležitější událostí týdne byla na komoditních trzích statistika WASDE o odhadu produkce, spotřeby a zásob zemědělských plodin. Nejhůře dopadla zpráva pro kukuřici, kde byl výrazně zvýšen odhad celosvětové produkce a konečných zásob. USDA očekává, že celosvětová produkce kukuřice by měla dosáhnout 804 miliónů tun, což je o 5 milionů více oproti únorové predikci. Spotřeba by se měla pohybovat na úrovni 810 milionů. K výraznému navýšení odhadu došlo i v případě konečných zásob, které by měly být 140 milionů tun (předchozí predikce 134 milionů). Z makroekonomických statistik stojí za zmínku nižší než očekávaný schodek zahraničního obchodu USA (37,3 mld. dolarů). Dále pak statistiky z Číny. Tamní spotřebitelské ceny se v únoru zvýšily o 2,7%. Produkce v prvních dvou měsících rostla o 20,7%, což je nejrychlejší tempo za posledních pět let. Maloobchodní tržby se v únoru zvýšily o 22,1%. V průběhu dnešního dne budou stát za pozornost statistiky z USA ohledně maloobchodních tržeb. Překvapením byly i statistiky o zásobách ropy v USA, které odhalily nečekaně prudký propad zásob benzínu o 2,9 milionu barelů (oček. Beze změny) a destilátů o 2,2 milionu barelů (oček. Pokles o 1,0 mil.).

Největší cenové pohyby na komoditních trzích nastaly v průběhu týdne u cukru. Komodita se dostala pod silný prodejní tlak a propadla o více jak 10%. Příčinou jsou zprávy o vyšší produkci a technické faktory. Cena prolomila důležitý support na úrovni 22 centů. Navíc produkce v klíčovém pěstitelském středojižním regionu Brazílie se v druhé polovině února více než zdvojnásobila v porovnání se stejným obdobím předchozího roku. Produkce v Indii má ve stávající marketingové sezóně končící 30. zářím být o pět procent vyšší, než se dosud předpokládalo. Podle odhadů Indian Sugar Mills Associtation by mohla produkce cukru v Indii ve stávajícím marketingovém roce dosáhnout 16,8 miliónů metrických tun. K velkému rozsahu poklesů přispěly likvidace long pozic komoditních fondů, které měly v cukru dlouhodobě zainvestováno. Zajímavé cenové pohyby jsme mohli vidět i v případě kukuřice, které nepřály již zmíněné statistiky. Po výrazném růstu v předchozích týdnech se do korekční fáze dostala bavlna. Poklesu je možné využít ke vstupu do long pozic. Euro se v průběhu posledních dnů obchodovalo v obchodním pásmu, nicméně na počátku pátečního obchodování prorazilo krátkodobou rezistenci a vyráží vzhůru. V sektoru mas jsme v posledních týdnech svědky výrazného růstu. Nyní přichází mírná korekce, ale i tak zůstává růstový trend stále velmi konzistentní a jsou možné další vzestupy. Poměrně silný zůstává i pomerančový koncentrát. A to i přesto, že poslední odhady úrody ze strany USDA nepříjemně překvapily analytiky. Predikce byla oproti předchozímu odhadu navýšena o 1,3% na 131 milionů krabic. Koncentrát se nyní drží těsně pod rezistencí na úrovni lednového maxima a zatím nic nenaznačuje obratu trendu. Pod silným prodejním tlakem byla rýže. Příčinou poklesu jsou zprávy o dostatečné nabídce na trhu. Americké ministerstvo zemědělství zvýšilo odhad osetí v USA na 3,14 milionu akrů. Předchozí predikce počítala se 3 miliony.