Priemysel: nečakane rýchla expanzia

V posledných dňoch boli uvedené údaje o stave priemyslu v rôznych kútoch sveta – Európe, Číne, Indii i Spojených štátoch. Všetky štatistiky zhodne signalizujú výrazné zlepšovanie situácie vo výrobnom sektore. Výhľad do budúcnosti je tiež veľmi pozitívny, keďže sa predpokladá ďalší rast spotreby domácností. Tieto informácie majú zásadný vplyv na priemyselne orientované komodity. Cena medi sa i vďaka nim zvýšila na najvyššiu úroveň od júla 2008.

Index nákupných manažérov (PMI index), ktorý zostavuje spoločnosť Markit Economics, sa v eurozóne zvýšil v marci na 56,6 z februárových 54,2 bodu. To je najvyššie od novembra 2006. Ešte zaujímavejšie boli údaje za jednotlivé štáty. V Nemecku bolo dosiahnuté 14ročné maximum 60,2 bodu, vo Veľkej Británií poskočil PMI index na 16ročný rekord 57,2 bodu. Hodnoty nad hranicou 50 bodov indikujú expanziu priemyselných podnikov. PMI index vyjadruje očakávania podnikov ohľadom najbližšej budúcnosti a o niekoľko mesiacov predbieha štatistiku o reálnej výrobe.

Graf je možné nájsť na stránke :

http://www.colosseum.cz/vzdelavani-a-informace/zpravy/14412/priemysel:-necakane-rychla-expanzia

Graf č. 1: PMI index a priemyselná produkcia v eurozóne (zdroj: Bloomberg)

Na opačnom konci sveta v Číne sa marcový PMI index zvýšil už 13. mesiac v rade na 55,1 bodu. Prudká expanzia priemyslu je zaznamenávaná aj v Indii, kde sa PMI index pohybuje na úrovni 57,8 bodu. Medzi ďalšie pozitívne správy z priemyselného sektoru patria údaje o ekonomickej dôvere japonských výrobných podnikov, ktoré sleduje index Tankan. Jeho hodnota sa zvýšila na najvyššiu úroveň od marca 2008. Pozitívnu náladu priniesli aj včerajšie údaje o objednávkach priemyselných podnikov v Spojených štátov. Tie sa zvýšili už šiesty mesiac v rade, keďže podniky opäť zvyšujú investície do strojov a zariadení.

Aký dopad má expanzia priemyselnej výroby na ekonomický vývoj? Pomer priemyslu na celkovej ekonomike sa krajinu od krajiny líši. V USA je približne 22 %, v Nemecku a Japonsku je takmer 30 %. V Číne má priemysel váhu až 50 %. Dôležitý je aj poznatok, že cykly v priemysle sú väčšie, pružnejšie a zreteľnejšie ako v poľnohospodárstve a službách. Typický priebeh hospodárskeho cyklu je taký, že najskôr nastane expanzia/kontrakcia vo výrobnom sektore a až následne je zaznamenaná zmena v sektore služieb. Vďaka oživeniu priemyselnej výroby môže očakávať obrat na trhu práce k lepšiemu a pokles nezamestnanosti. V Nemecku tento vývoj už pozorujeme. Miera nezamestnanosti tu v marci nečakane poklesla na 8 percent.

Zvyšovanie výroby má vplyv na priemyselne orientované komodity. Medzi najsilnejšie patria v súčasnosti kovy. Meď posilnila v marci o 8 %, hliník o 9 % a nikel až o 18 %. Zvyšovanie automobilovej výroby pomáha aj platine a paládiu, ktoré sú využívané v katalyzátoroch. Ich cena vzrástla za posledný mesiac o 7 %, respektíve 11%. Cena mierne rastie aj v prípade ropy a ropných produktov. Keďže zotavenie priemyslu je podstatne robustnejšie, ako sa predpokladalo ešte pred niekoľkými mesiacmi, vzniká malý nedostatok spomenutých komodít na trhu. Produkcia sa totiž zvyšuje len pomaly, keďže ťažobné firmy sú stále opatrné. Vzhľadom k súčasným informáciám sa teda nedá očakávať výraznejšia cenová korekcia