Report ČR z 13. 4. + akciový výhled

V úterý se domácí trh držel vesměs v nevýrazných „zelených“ číslech, avšak otevření US trhů přispělo ke zvýšení poptávky po některých titulech a index PX tak nakonec zakončil výše o +0,6 % na 1255 bodech, tj. na dalším novém 18měsíčním maximu. Hlavní pozitivní roli opět hrály banky. ERSTE (+1,3 %) v likviditě opět podstatně předháněly akcie KB (+1,23 %), které se tentokrát již nakonec udržely nad hranicí 4000 Kč. Oba tituly tak obdobně jako zmiňovaný index uzavřely na nových 18měsíčních maximech. Výše se navíc posunula i TELEFÓNICA O2 (+0,72 %), za to akcie ČEZ (-0,23 %) jakoby „spaly“. V reakci především na předchozí závěr titulu v USA další pozitivní seanci předvedly akcie CETV (+1,31 %) a půlroční maxima navýšil PEGAS (+1,2 %), kterému se nezvykle dařilo v závěrečné aukci. V té se ze ztrát dostal UNIPETROL (+0,29 %). Akcie NWR (-0,79 %) se opět držely níže, obdobně jako konkurenční tituly v Londýně. Pondělní nárůst částečně korigovalo ORCO (-1,47 %), kde ve firmě probíhá boj o „vedení“. Konkurenční ECM (-0,38 %) se i přes zveřejnění pozvánky na valnou hromadu opět téměř neobchodovalo. Celkové objemy obchodů se ve SPAD zvýšily na 1,38 mld. Kč, závěrečná aukce přispěla 107 mil. Kč.

V polovině týdne bude jistě zprávou dne oznámení NWR o dohodách s odběrateli. Firmě se podařilo výrazně zvýšit ceny pro následující období pro koksovatelné uhlí i pro koks. Uzavřela navíc kontrakty ve větším objemu, tzn. došlo ke zvýšení odhadu letošní produkce z 11 na 11,5 mil. t. Ceny pro koksovatelného uhlí jsou stanoveny na „japonský účetní rok“ tzn. od dubna do dubna a pro přibližně 80 % této produkce má být průměrná cena 163 EUR/at, což je o +58 % více než cena v 1Q, resp. +87 % více než průměr v roce 2009. Firma uzavřela kontrakt i na dodávky koksu za cenu pro 2Q ve výši 255 EUR/t (+31 % než v 1Q, resp. +71 % než v roce 2009). Pro titul navíc CA Cheuvreux dnes zvýšil cílovou cenu z 240 na 274 Kč, při potvrzeném doporučení „select list“. Vzhledem k dnešním novým informacím se zmiňovaná cena již v žádném případě nezdá nereálná a nebude překvapením, pokud se ji dočkáme třeba již do léta. Na titulu dnes budeme svědky solidního posunu výše. Další posun by mělo zažít CETV, když investoři především v zámoří kvitují oslabování dolaru, resp. posilování středo a východoevropských měn. Optimismus i přes předchozí nárůsty může panovat na finančních titulech, díky i vidině dividend. Probudit by se mohl díky NWR i ČEZ a tak posun indexu PX na nová „maxima“ dnes není nic nereálného. Odpoledne však situaci na trzích mohou ovlivnit makrodata ze zámoří.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz