Globálny rast prekoná 4 percentá

Medzinárodný menový fond opäť zvýšil svoj výhľad globálneho ekonomického rastu, keďže „zotavenie je rýchlejšie oproti pôvodným predpokladom“. Očakáva, že celosvetové HDP stúpne v tomto roku o 4,3 percenta, pričom v januári predpovedal 3,9percentnú expanziu. Opäť vyzdvihol dôležitosť rozvíjajúcich sa trhov, ktoré sú ťahúňmi hospodárskeho rastu. V správe Fondu sa objavilo niekoľko zaujímavých poznatkov, ktoré by nemali uniknúť pozornosti investorov. Zbystriť pozornosť by mali investori do komodít, pretože nové informácie pre nich môžu znamenať zaujímavú príležitosť.

Vyspelé ekonomiky by mohli zaznamenať expanziu o 2,3 percenta, čo čiastočne pokryje minuloročný prepad HDP o 3 percentá. Napriek tomu, že Spojené štáty boli epicentrom globálnej finančnej krízy, tak ich zotavenie by malo byť znateľne silnejšie ako v prípade Európy a Japonska. Tento stav je do značnej miery spôsobený rýchlejším zavedením veľkých fiškálnych stimulov v USA. V rozvíjajúcich sa krajinách predpokladá Fond rast o robustných 6,25 percenta. V minulom roku sa tu HDP zvýšilo o 2,5 percenta.

Tabuľku a graf je možné nájsť na stránke :

http://www.colosseum.cz/vzdelavani-a-informace/zpravy/14531/globalny-rast-prekona-4-percenta

Tab č. 1: Ročný rast HDP v percentách (zdroj: MMF)

Fond vyzdvihol dôležitosť vládnej podpory pri odvrátení najväčšej recesie od 30. rokov minulého storočia. Uviedol, že fiškálne stimuly by sa nemali stiahnuť predčasne. Na druhej strane so znepokojením pozoruje prudko rastúce deficity verejných financií a zadĺženie jednotlivých krajín. Pomer deficitu k HDP v rozvinutých krajinách sa zvýšil na enormných 9 percent. Predpokladá, že do roku 2014 by pomer dlhu k HDP mal vzrásť na 100 percent, čo je o 35 percentuálnych bodov viac oproti predkrízovému obdobiu. Niektoré štáty, ako napríklad Grécko, čelia dlhovej kríze, preto je nutné čo najskôr zaviesť reštriktívne opatrenia.

Výrazné zlepšenie nastáva na finančných trhoch. Investičný kapitál opäť začal prúdiť do rozvíjajúcich sa krajín, ktoré poskytujú relatívne vyššiu mieru výnosnosti oproti vyspelým krajinám. Pozitívne je zníženie odhadu strát finančných inštitúcií spojených s toxickými aktívami na 2,3 bilióna USD. V októbri minulého roka prognózoval Fond 2,8 bilióna. Už viac ako 2/3 strát boli vykázané. Vďaka zlepšenej situácií nie je nutné dodávať do systému tak veľké množstvo likvidity. Centrálne banky by preto mali začať s pomalým sťahovaním nadbytočných peňazí z trhov.

Graf č. 2: Odpisy a získaný kapitál finančných inštitúcií podľa regiónov v mld. USD (zdroj: Bloomberg)

Vzhľadom k dostatočným produkčným kapacitám v súčasnosti nehrozí inflácia vo vyspelých krajinách. Stav v rozvíjajúcich sa štátoch je trochu odlišný a rast cien začína vyvolávať znepokojenie. To je jeden z dôvodov, prečo Fond navrhuje revalváciu niektorých mien s fixne určeným kurzom. Na mysli má predovšetkým čínsky juan.

Pre investorov je predpoveď Medzinárodného menového fondu priaznivá. Globálna ekonomika už opäť napreduje dopredu. V dôsledku toho sa zvyšuje dopyt po komoditách a rizikovejších aktívach (napr. akcie). Dôležitý je i presun ekonomickej sily z rozvinutých krajín do rozvíjajúcich sa. Okrem Ázie je veľmi perspektívna aj Južná Amerika. Zaujímavý vývoj môžeme v nasledujúcich mesiacoch pozorovať na menových trhoch, pričom sa vášnivo diskutuje o revalvácii čínskeho juanu.