CME: Výsledky za 2Q10 mírně nad očekáváním

Společnost CME zveřejnila výsledky za 2Q 2010, které byly pozitivně ovlivněny novými akvizicemi a prodejem ztrátových aktiv na Ukrajině. Reklamní trh se pomalu blíží svému dnu (ČR a Slovinsko se začíná zotavovat). Společnost očekává, že druhé pololetí bude nadále náročné. Nepříznivým faktorem bylo posílení USD vůči lokálním měnám. Tržby se zvýšily o 10% r/r na 202 mil. USD a byly v souladu s naší projekcí (199 mil. USD) a mírné vyšší než tržní odhad (193 mil. USD). Celkové provozní náklady se zvýšily o 13% na 156 mil. USD (oček. 155 mil. USD). OIBDA stagnovala na 46 mil. USD (1% r/r) a byla v souladu s naším odhadem (44 mil. USD) a vyšší než tržní očekávání (41 mil. USD). Provozní zisk 25 mil. USD byl v souladu s naším i tržním odhadem (25 mil. USD). Na finanční úrovni byly vykázány náklady 76 mil. USD (oček. 22 mil. USD; patrně vyšší než očekávána kurzová ztráta u vnitropodnikových půjček). Ztráta z pokračujících operací dosáhla 53 mil. USD (oček. zisk 3 mil. USD; rozdíl vznikl na finanční úrovni). Výsledek z nepokračujících operací zahrnoval jednorázový zisk z prodeje ukrajinských aktiv (218 mil. USD; oček. 217 mil. USD). Celkově společnost dosáhla čistého zisku 165 mil. USD (oček. 219 mil. USD, trh: 171 mil. USD).

Předpokládáme, že hospodářské výsledky by mohly znamenat pozitivní reakci, avšak očekáváme, že na konferenčním hovoru (15:00 hod.) společnost pravděpodobně přistoupí ke snížení výhledu hospodaření na rok 2010 (vliv nepříznivého vývoje měnových kurzů). To by mohlo naopak přinést nepříznivou reakci, přestože by pro investory vliv měnových kurzů neměl být překvapením.