AAA Auto - Výsledky za 1. pololetí 2010

Před otevřením trhu dnes společnost AAA Auto zveřejnila neauditované konsolidované výsledky za 1. pololetí roku 2010. Ve srovnání s 1. pololetím r. 2009 tržby vzrostly o 7 % na 91,6 mil. EUR. Tento výsledek lze připsat zvýšeným tržbám z prodeje doplňkových služeb, jelikož tržby z prodeje automobilů vrostly pouze o 3 %. Hrubý zisk z prodejů vzrostl o výrazných 19 % na 23,6 mil. EUR, zatímco hrubá zisková marže činila 25,7 %  (+2,6 p.b. r/r).

Provozní náklady společnosti meziročně vzrostly o 4 % na 17,3 mil. EUR, což byl první nárůst provozních nákladů od zahájení programu restrukturalizace. EBIT se více než zdvojnásobil na 5,5 mil. EUR (+134 % r/r; 2,3 mil. EUR v 1H2009).

Čistý zisk z pokračujících operací se zvýšil více než třikrát na 3,6 mil. EUR (+235 % r/r; 1,1 mil. EUR v 1H2009) a ztráta z nepokračujících operací rovněž výrazně vzrostla na 1,3 mil. EUR (+ 240 % r/r; -0,4 mil. EUR v 1H2009). Celkový čistý zisk proto dosáhl 2,3 mil. EUR, což je zvýšení o 231 % z 0,7 mil. EUR ve stejném období loňského roku.

Společnost AAA Auto potvrdila návrat k ziskovému hospodaření, kterého po restrukturalizaci dosáhla již vloni, a oproti 1. pololetí 2009 výrazně zvýšila provozní i čistý zisk. Firma neplánuje další uzavírání poboček, avšak s otvíráním nových zůstává opatrná. Cílem společnosti je v r. 2010 dosáhnout stejného nebo mírně nižšího počtu prodaných automobilů ve srovnání s r. 2009 a nadále rozvíjet prodej doplňkových služeb.

Akcie AAA Auto dnes na pražské burze posilují o 1,11 % na 18,20 Kč (12:30 hod.). Titul nepokrýváme a tudíž nemáme dlouhodobé doporučení.

Analýza

Tržby společnosti ve srovnání s 1. pololetím r. 2009 vzrostly o 7 % na 91,6 mil. EUR (86 mil. EUR v 1H2009). Tento výsledek lze připsat zvýšeným tržbám z prodeje doplňkových služeb, jelikož tržby z prodeje automobilů vrostly pouze o 3 % (77,3 mil. EUR v 1H2010, 75 mil. EUR v 1H2009). Hrubý zisk z prodejů vzrostl o výrazných 19 % na 23,6 mil. EUR (19,9 mil. EUR v 1H2009), zatímco hrubá zisková marže činila 25,7 %  (+2,6 p.b. r/r). Hrubá zisková marže ve 2. kvartále (25,9 %) byla nejvyšší v historii společnosti.

Společnost prodala za 1. pololetí o 3 % méně automobilů ve srovnání s 1. pololetím 2009, avšak v jeho průběhu zaznamenala znatelné zlepšení: zatímco v prvních měsících vykazovala nižší prodeje než ve stejném období loňského roku, od května již loňské prodeje překonávala.

Provozní náklady společnosti meziročně vzrostly o 4 % na 17,3 mil. EUR (16,6 mil. EUR v 1H2009) a za nárůstem stálo zejména rozhodnutí společnosti přijmout nové pracovníky (osobní náklady +8 % r/r) a zvýšit marketingové výdaje (+21 % r/r). Naopak ostatní provozní náklady se meziročně snížily o 3 %.

Zisk EBITDA vzrostl na 6,5 mil. EUR (+82 % r/r, 3,6 mil. EUR v 1H2009) a EBITDA marže rovněž stoupla na 7,1 % (+2,9 p.b. r/r). Odpisy meziročně poklesly o 16 % na 1 mil. EUR a zisk před úroky a daněmi EBIT se zvýšil na 5,5 mil. EUR (+134 % r/r; 2,3 mil. EUR v 1H2009). Výrazný pokles zaznamenaly úrokové platby (-44 % r/r na 0,496 mil. EUR v 1H2010), jež odrážejí pokračující pokles dluhu společnosti. Finanční výsledek zaznamenal zlepšení ze ztráty 0,8 mil. EUR v 1H2009 na ztrátu 0,4 mil. EUR v 1H2010.

Čistý zisk z pokračujících operací se zvýšil více než třikrát na 3,6 mil. EUR (+235 %; 1,1 mil. EUR v 1H2009) a ztráta z nepokračujících operací rovněž výrazně vzrostla na 1,3 mil. EUR (+ 240 %; 0,4 mil. EUR v 1H2009). Celkový čistý zisk proto dosáhl 2,3 mil. EUR, což je zvýšení o 231 % z 0,7 mil. EUR ve stejném období loňského roku.

Společnost AAA Auto potvrdila návrat k ziskovému hospodaření, kterého po restrukturalizaci dosáhla již vloni, a oproti 1. pololetí 2009 výrazně zvýšila provozní i čistý zisk. Firma neplánuje další uzavírání poboček, avšak s otvíráním nových zůstává opatrná. Cílem společnosti je v r. 2010 dosáhnout stejného nebo mírně nižšího počtu prodaných automobilů ve srovnání s r. 2009 a nadále rozvíjet prodej doplňkových služeb. Titul nepokrýváme a tudíž nemáme dlouhodobé doporučení.