Unipetrol: Výsledky za 2Q10 mírně nad konsensem

Unipetrol oznámil dnes ráno výsledky za druhé čtvrtletí. Zveřejněná čísla jsou mírně lepší než naše očekávání i očekávání trhu, a to na všech úrovních. Tržby dosáhly 23,4 mld. Kč, to znamená meziroční růst o 48,2 %. Za tímto výsledkem je možno vidět zlepšení poptávky. Výnosy překonaly náš odhad o 1,4 % a tržní konsensus o 4,4 %. Zisk na úrovni EBITDA vzrostl meziročně o 185,6 % a dosáhl za druhý kvartál 1,7 mld. Kč. V porovnání s naším odhadem je tento výsledek lepší o 1,9 % a o 2,2 % lepší než konsensus. EBITDA marže dosáhla 7,1 % po 3,7 % za minulé období. Provozní zisk oznámil Unipetrol ve výši 802 mil. Kč oproti ztrátě 271 mil. Kč za srovnatelné období minulého roku. EBIT je lepší než naše projekce o 2,0 % a o 2,6 % lepší, než byl tržní odhad. Čistý zisk se za druhé čtvrtletí vyšplhal na 520 mil. Kč po ztrátě 359 mil. Kč za druhé čtvrtletí 2009. Výsledek je lepší o 2,2 % a 2,6 % než náš odhad respektive tržní projekce.

Tržby:

Celkové výnosy dosáhly ve druhém čtvrtletí 23,4 mld. Kč, což je meziroční nárůst o 48,2 %. Tato hodnota je vyšší než námi očekávaných 23,1 mld. Kč (+1,4 %) a taky vyšší než konsensuální odhad trhu ve výši 22,4 mld. Kč (+4,4 %). Důvody tohoto růstu jsou zlepšená poptávka a vysoká cena ropy. Tržby v rafinérském segmentu jsou v meziročním srovnání lepší o 55,1 %, v petrochemickém segmentu o 20,0 % a v retailovém segmentu o 47,8 %.

 mil. Kč

rafinérie

petrochemie

maloobchod

ostatní

celkem

2Q10

12 594

2 263

8 538

14

23 409

2Q09

8 120

1 886

5 776

15

15 797

Provozní zisk:

EBITDA vzrostla o 185,6 % na 1,7 mld. Kč. Podobně jako u tržeb je hodnota vyšší než odhady. Naše projekce je o 1,9 % nižší a konsensus o 2,2 %. EBITDA marže dosáhla 7,1 %, tj. ve shodě s odhady. EBIT ve druhém kvartálu dosáhl 802 mil. Kč oproti ztrátě 271 mil. Kč za stejné období minulého roku. Provozní zisk je lepší než naše odhady o 2,0 % a zároveň lepší než tržní očekávání o 3,5 %. 

EBIT segmentu rafinérská výroba se vyšplhal na 356 mil. Kč oproti ztrátě 63 mil. Kč za stejné období minulého roku. V segmentu petrochemie je zlepšení ještě výraznější. Petrochemický EBIT dosáhl 298 mil. Kč v porovnání se ztrátou 457 mil. Kč.  Maloobchodní EBIT dosáhl 135 mil. Kč, tj. téměř stejné úrovně jako v prvním kvartále tohoto roku a je horší než 187 mil. Kč za 2Q09.  

mil. Kč

rafinérie

petrochemie

maloobchod

ostatní

celkem

2Q10

356

298

135

12

802

2Q09

-63

-457

187

61

-272

Čistý zisk:

Čistý zisk dosáhl 520 mil. Kč. Výsledek je téměř v souladu s konsensem trhu 507 mil. Kč a naším odhadem 509 mil. Kč. 

Trh očekával dobrá čísla, oznámené výsledky jsou však ještě mírně lepší.  Reakce investorů na zveřejněná čísla by mohla být mírně pozitivní.

Výsledky za 2Q10

mil. Kč

2Q10a

r/r

2Q09a

eTrh

eAFT

Tržby

23 410

48,2%

15 795

22 424

23 092

EBITDA

1 668

185,6%

584

1 632

1 637

EBITDA marže

7,1%

3,4%

3,7%

7,3%

7,1%

EBIT

802

n.m

-271

775

786

EBIT marže

3,4%

n.m.

n.m.

3,5%

3,4%

Čistý zisk

520

n.m.

-359

507

509

Zdroj: Unipetrol, Atlantik FT, Reuters