Report ČR z 14. 9. + akciový výhled

V úterý se domácí trh během pár chvil nasměroval níže a index PX se tak držel pod hranicí 1150 bodů. Před polednem se dostal i pod 1142 bodů, odpoledne díky i US makrodatům své ztráty minimalizoval na -0,17 % (1147,4 bodů). Svou vahou nakonec negativně působily zejména banky. Zatímco ERSTE (-1,09 %) postupně ztráty navyšovala, KB (-0,25 %) je v závěru minimalizovala. Stejně jako v pondělí předvedl obrat ČEZ (+0,44 %), který se tak vymanil z dopoledních ztrát. Podobný vývoj předvedla i TELEFÓNICA O2 (+0,13 %), která tak uzavřela čtvrtou seanci v řadě v „zeleném“. Dokonce již pátou ziskovou seanci zaznamenal PHILIP MORRIS (+0,22 %), který se tak dostal na téměř měsíční maximum. O úvodní solidní zisk naopak částečně přišlo CETV (+0,51 %), když investoři jakoby příliš nevěřili v udržení předchozího silného růstu ze zámoří. Obdobně i druhý zámořský titul KITD (+1,69 %) plně nedoháněl pondělní zámořský vývoj. Opět především dopoledne se živěji obchodovalo s akciemi PEGAS (+0,68 %), kde lze každým dnem očekávat rozhodnutí o výplatě dividend. Po několika dnech alespoň několik „reálných“ obchodů zaznamenal jinak stále stagnující UNIPETROL (+0,44 %). Přestože se NWR (-0,5 %) naposledy obchodovalo s nárokem na dividendu, neudrželo dopolední zisk. Největší obrat však předvedlo v úterý ORCO (-2,43 %), které z úvodních zisků zamířilo na jih. Objemy obchodů ve SPAD nedosáhly ani 970 mil. Kč.

V polovině týdne je novinkou aktualizace doporučení pro akcie ČEZ od Goldman Sachs. Došlo ke snížení cílové ceny z 1270 na 1231 Kč při potvrzeném doporučení „buy“. Broker snížil svůj výhled, resp. cíl i např. pro PGE či německou energetiku RWE, kterou stále „vidí“ značně pesimisticky. Výhled pro ČEZ je však na trhu naopak i přes snížení cíle zřejmě stále nejoptimističtější. Akcie NWR se dnes již budou na BCPP obchodovat bez nároku na dividendu. Včera večer pokračoval v oslabování dolar, což bylo v zámoří podporou pro investory při nakupování akcií CETV, které se tak posunulo na 3měsíční maxima, resp. ještě blíže k rezistenci na 23,80 USD. KITD naopak ze svých více jak měsíčních maxim sestoupil. Pro mediální CETV by mohlo být určitou podporou dnešní doporučení od BofAML, která mění doporučení pro řadu evropských sektorů a právě oblast médií zvyšuje na „overweight“. Podobný pohled má i na telekomunikace, což by mohlo zase drobně pomoci i akciím TELEFÓNICA O2, kterým však poslední dny přeje až odpolední část seance. Z domácích makrodat lze zmínit překvapivý pokles cen výrobců v srpnu meziměsíčně o -0,4 %, když se naopak čekal mírný růst. Mnoho nových impulsů zatím na trhu není, čeakt se budou další makrodata nejen ze zámoří, ale již dopoledne z Eurozóny či z UK.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz