Ranní přehled: 04/10/10; ČEZ, Orco, CME

Index PX: 1 127 bodů (-0,43 % d/d); objem: 925 mil. Kč

Komentář k trhu

Aktivita na pražské burze byla první říjnový den velmi slabá. Index PX otevřel na nule a od rána své ztráty rozšiřoval, když zakončil 0,5 % v mínusu. Nálada na západoevropských trzích byla přitom dopoledne pozitivní, tažena zejména těžebními společnostmi a ropným sektorem, který posiloval na základě růstu cen komodit, včetně ropy, a to zejména po uspokojujících číslech z čínského průmyslu, díky slábnoucím dolaru a oznámené investici čínské rafinérské společnosti do brazilské divize španělské Repsol. Obrácený směr panuje na NWR, kde stále převládají prodejci. Titul oslabil o dalších 1,6 % na 207 Kč. Spíše korekce posledního růstu stáhla akcie Erste Bank o 1,2 % níž na 718,5 Kč. Komerční banka naopak zakončila téměř beze změny na 3 940 Kč. ČEZ se vymanil z prodejního tlaku, což bylo patrné již při čtvrtečním obchodování, a zakončil na 815 Kč (+0,9 %). Naopak Telefónica O2 odevzdala 1 % a znovu se přiblížila hranici 380 Kč.

Orco: Neutrální (Analytik: Pavel Ryska)

Společnost Orco Property Group se ve čtvrtek 30.9. dohodla s radnicí Prahy 7 na koncepci rozvoje bývalého nádraží Praha-Bubny. Orco koupilo rozsáhlé pozemky o rozloze 25 ha již v r. 2008 za 1,1 mld. Kč a oblast plánuje přeměnit na novou čtvrť s byty, kancelářemi, nákupním centrem, hotelem, školami a poliklinikou. Jde o největší rozvojový projekt, na kterém Orco v současnosti pracuje. Podle vyjádření ředitele Orca pro Českou republiku a Slovensko Aleše Vobruby se do projektu může investovat 30 až 50 mld. Kč a výstavba bude probíhat 15 až 20 let. Na projektu se budou podílet další developeři, u nákupního centra je partnerem společnost ECE. Práce mohou začít nejdříve za půl roku až za rok, do té doby musí vzniknout podrobná studie rozvoje.

Hlavní otázkou nyní zůstává, zda se najde dostatek investorů, kteří budou ochotni tak rozsáhlý projekt financovat. Během krize začaly finanční instituce požadovat vyšší podíl vlastní investice od developera (nyní je běžných 30 % oproti 10 % před krizí). Orco se přitom naopak snaží snižovat vysoký dluh, který nyní činí cca 40 mld. Kč.

CME: Neutrální (Analytik: Pavel Ryska)

Podle odhadů české Unie vydavatelů by měl čistý zisk z reklam v příštím roce mírně klesnout. V případě televizní reklamy odhadují vydavatelé meziroční pokles o 1,9 %, inzerenti o 2,9 % a mediální agentury čekají růst o 2,3 % v porovnání s rokem 2010. Podle informací z konce září čeká CME růst cen televizních reklam v intervalu 5-10 %. Naše projekce počítá s růstem o 7,7 % meziročně. Neočekáváme podstatný vliv této zprávy na dnešní obchodování.

ČEZ: Neutrální (Analytik: Bohumil Trampota)

Obchodní ředitel ČEZu Alan Svoboda by se mohl vrátit zpět do představenstva společnosti. Svoboda opustil vedení firmy před pěti lety kvůli aféře týkající se tzv. insider-tradingu. Dozorčí rada by o tom měla rozhodnout v polovině října. Alan Svoboda je vnímán trhem jako velmi schopný manažer. Jeho možný návrat do představenstva by byl pozitivní informací. Z hlediska dnešního obchodování považujeme zprávu za neutrální.

ed_101004_CZ